Η ώρα του ταμείου για το Ελληνικό: Νέος κύκλος επενδύσεων και το στοίχημα των €2 δισ.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η διοίκηση, κατά τη χθεσινή ενημέρωση των χρηματιστηριακών αναλυτών, με αφορμή τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου η εταιρεία αναμένει να εισπράξει επιπλέον περίπου 700 εκατ. ευρώ έως το 2028-2029 από κατοικίες που έχουν ήδη διατεθεί στην αγορά. Από το ποσό αυτό, περίπου 600 εκατ. ευρώ προέρχονται από υπογεγραμμένες συμβάσεις αγοραπωλησίας και άλλα 100 εκατ. ευρώ από κρατήσεις.

Παράλληλα, η Lamda στοχεύει σε ταμειακές εισροές ύψους 600 εκατ. ευρώ από το Ελληνικό μέσα στο 2026, ενώ τα συνολικά σωρευτικά έσοδα του έργου έχουν ήδη φθάσει τα 2 δισ. ευρώ έως τα τέλη Μαΐου. Η πορεία των πωλήσεων εξακολουθεί να αποτελεί βασικό πυλώνα της επενδυτικής ιστορίας του Ελληνικού. Μέχρι σήμερα έχουν διατεθεί 315 κατοικίες στο παραλιακό μέτωπο, ενώ από τις περίπου 670 κατοικίες της Little Athens έχει ήδη δεσμευθεί το 90%. Συνολικά, η πρώτη φάση των οικιστικών αναπτύξεων προσεγγίζει τις 1.300 κατοικίες.

Η διοίκηση αναγνώρισε ότι τους τελευταίους μήνες παρατηρήθηκε επιβράδυνση στις πωλήσεις, απέδωσε όμως το φαινόμενο αποκλειστικά στη μειωμένη διαθεσιμότητα αποθέματος και όχι σε κάμψη της ζήτησης. Για τον λόγο αυτό προγραμματίζεται η διάθεση επιπλέον 300 έως 350 κατοικιών μέχρι το τέλος του έτους, εκ των οποίων περίπου 120 έως 150 θα λανσαριστούν μέσα στον Ιούλιο.

Την ίδια στιγμή, η επένδυση εισέρχεται στην πιο κεφαλαιακά απαιτητική περίοδο της. Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες για το Ελληνικό αναμένεται να φτάσουν τα 1,6 δισ. ευρώ το 2026, από περίπου 1 δισ. ευρώ το 2025. Μόνο τα δύο μεγάλα εμπορικά κέντρα του έργου, το Ellinikon Mall και η Riviera Galleria, αντιπροσωπεύουν συνολικό επενδυτικό προϋπολογισμό περίπου 800 εκατ. ευρώ.

Η πρόοδος των κατασκευών γίνεται πλέον ορατή και εκτός των εργοταξίων. Το Ellinikon Sports Park αναμένεται να ανοίξει τις πύλες του μέσα στον Ιούλιο, αποτελώντας το πρώτο μεγάλο έργο που παραδίδεται στο κοινό. Παράλληλα, ο Riviera Tower έχει ολοκληρώσει το κύριο κατασκευαστικό του σκέλος και βρίσκεται στη φάση των ηλεκτρομηχανολογικών εγκαταστάσεων και των τελικών εργασιών, ενώ η Riviera Galleria και η αναβαθμισμένη μαρίνα Αγίου Κοσμά αποτελούν τα επόμενα μεγάλα ορόσημα.

Παρά τη σημαντική αύξηση των πωλήσεων κατά 54% στο πρώτο τρίμηνο, το Ελληνικό παραμένει ζημιογόνο σε λειτουργικό επίπεδο. Το EBITDA διαμορφώθηκε σε αρνητικό έδαφος, ενώ οι καθαρές ζημιές διευρύνθηκαν, καθώς η επιτάχυνση των έργων υποδομής αυξάνει σημαντικά το κόστος της τρέχουσας φάσης ανάπτυξης. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η εικόνα αυτή αναμένεται να συνεχιστεί για τους επόμενους 18 έως 24 μήνες, έως ότου ολοκληρωθεί το μεγαλύτερο μέρος των βασικών υποδομών.

Στο παρασκήνιο, πάντως, το μεγαλύτερο ερωτηματικό εξακολουθεί να αφορά τη συμφωνία με την εταιρεία ΙΟΝ για τη δημιουργία Κέντρου Έρευνας και Καινοτομίας στο Ελληνικό. Αν και το due diligence έχει πλέον ολοκληρωθεί, οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται, με τη διοίκηση να χαρακτηρίζει το εγχείρημα σύνθετο λόγω του μεγέθους του. Με προϋπολογισμό που εκτιμάται ότι μπορεί να υπερβεί τα 2 δισ. ευρώ, η συγκεκριμένη συμφωνία θεωρείται από την αγορά μία από τις σημαντικότερες επενδύσεις της επόμενης φάσης ανάπτυξης του Ελληνικού και αναμένεται να αποτελέσει το επόμενο μεγάλο τεστ για το εμβληματικό έργο.