Συγκρατημένες οι απώλειες για τα ελληνικά ομόλογα

Η εικόνα των ελληνικών τίτλων διαφοροποιείται σε σχέση με προηγούμενες περιόδους έντονης μεταβλητότητας, καθώς η ιδιαίτερη δομή του ελληνικού δημόσιου χρέους και οι περιορισμένες ανάγκες αναχρηματοδότησης λειτουργούν ως παράγοντες σταθερότητας, περιορίζοντας τις πιέσεις.

Είναι χαρακτηριστικό ότι από την έναρξη της γεωπολιτικής κρίσης έως σήμερα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά περίπου 50-60 μονάδες βάσης, από το 2,65% προς την περιοχή του 3,85%-3,90%. Αντίστοιχη ήταν η μεταβολή και για το γερμανικό 10ετές ομόλογο, η απόδοση του οποίου ενισχύθηκε κατά περίπου 0,51%, από το 2,65% στο 3,16%, γεγονός που δείχνει ότι οι ελληνικοί τίτλοι κινούνται πλέον πιο κοντά στις τάσεις των ισχυρών ευρωπαϊκών αγορών.

Στη δευτερογενή αγορά και ειδικότερα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ), ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 155 εκατ. ευρώ, με τις πωλήσεις να αντιστοιχούν σε περίπου 90 εκατ. ευρώ, στοιχείο που αποτυπώνει αυξημένη διάθεση απομόχλευσης χωρίς ωστόσο να καταγράφεται πανικός στην αγορά.

Καθησυχαστικός εμφανίστηκε και ο Roland Lescure, ο οποίος υποστήριξε ότι οι αγορές ομολόγων βρίσκονται σε φάση διόρθωσης και όχι κατάρρευσης, επιχειρώντας να μετριάσει τις ανησυχίες που έχουν προκαλέσει τα απαισιόδοξα σενάρια των τελευταίων ημερών.

Από την πλευρά της, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Κριστίν Λαγκάρντ, σχολίασε τις αναταράξεις με χαρακτηριστική επιφύλαξη, δηλώνοντας ότι η ανησυχία αποτελεί μέρος του θεσμικού της ρόλου, σε μια περίοδο κατά την οποία οι αγορές ομολόγων καταγράφουν έντονη μεταβλητότητα.

Παράλληλα, η επικεφαλής του Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, απέδωσε την αναταραχή κυρίως στις αυξημένες τιμές ενέργειας, οι οποίες επαναφέρουν φόβους για αναζωπύρωση πληθωριστικών πιέσεων διεθνώς.

Οι αγορές κρατικών τίτλων διεθνώς εξακολουθούν να βρίσκονται υπό πίεση. Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου κινείται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, ενώ το αντίστοιχο γερμανικό επιτόκιο προσεγγίζει υψηλά 15ετίας. Ακόμη εντονότερες είναι οι πιέσεις στην Ιαπωνία, όπου το 30ετές κρατικό ομόλογο κατέγραψε ιστορικό υψηλό από την πρώτη έκδοσή του.

Στο επίκεντρο της ανησυχίας βρίσκεται η εκρηκτική άνοδος των τιμών πετρελαίου, με το Brent να διατηρείται πάνω από τα 110 δολάρια το βαρέλι, εντείνοντας τους φόβους ότι η ενεργειακή κρίση μπορεί να μετατραπεί σε νέο πληθωριστικό σοκ για την παγκόσμια οικονομία.