ΕΥΔΑΠ: Φορολογικά “βάρη” €7,6 εκατ. στα κέρδη προ φόρων

Τα αποτελέσματα επηρεάστηκαν σημαντικά από πρόσθετες φορολογικές επιβαρύνσεις και αυξημένες προβλέψεις για επίδικες υποθέσεις, οδηγώντας σε επιδείνωση της τελικής γραμμής. Συγκεκριμένα, η εταιρεία επιβαρύνθηκε με μη επαναλαμβανόμενες φορολογικές χρεώσεις ύψους περίπου €7,6 εκατ. σε επίπεδο προ φόρων και επιπλέον €7,9 εκατ. μετά φόρων, που σχετίζονται με ελέγχους προηγούμενων χρήσεων.

Παράλληλα, οι προβλέψεις για δικαστικές υποθέσεις αυξήθηκαν κατά €14,6 εκατ., ενώ οι αμοιβές τρίτων και λοιπά λειτουργικά κόστη ενισχύθηκαν, επιβαρύνοντας περαιτέρω τη λειτουργική εικόνα.

Υποχώρηση κύκλου εργασιών και κερδοφορίας

Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα €364,7 εκατ., μειωμένος κατά 2,4% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω χαμηλότερης κατανάλωσης νερού (-1,4%), που αποδίδεται σε ηπιότερες καιρικές συνθήκες και αυξημένη περιβαλλοντική ευαισθητοποίηση. Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, το EBITDA υποχώρησε κατά 44%, στα €32,1 εκατ., με το περιθώριο να διαμορφώνεται στο 8,8% από 15,3% το 2024. Το EBIT πέρασε σε αρνητικό έδαφος (-€11 εκατ.), ενώ τα καθαρά αποτελέσματα κατέγραψαν ζημιές €21,3 εκατ., έναντι κερδών €14,6 εκατ. την προηγούμενη χρήση.

Ισχυρή εικόνα σε προσαρμοσμένη βάση

Παρά την επιβάρυνση, η εταιρεία επισημαίνει ότι η υποκείμενη επίδοση παραμένει ισχυρή. Σε προσαρμοσμένη βάση –με την αναγνώριση ρυθμιστικού εσόδου €41,9 εκατ. και την αφαίρεση των έκτακτων επιβαρύνσεων– το EBITDA θα διαμορφωνόταν στα €78,6 εκατ. (+38%), ενώ τα καθαρά κέρδη θα ανέρχονταν σε €36,1 εκατ. Καταλυτικό ρόλο διαδραματίζει το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο για την περίοδο 2025-2029, το οποίο, σύμφωνα με την απόφαση της ΡΑΑΕΥ, διασφαλίζει την ανάκτηση κόστους και εύλογη απόδοση κεφαλαίων (WACC 6,24%), ενισχύοντας την ορατότητα εσόδων και τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Το μέσο ετήσιο έσοδο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά €78,3 εκατ. έως το 2029.

Επιτάχυνση επενδύσεων και φιλόδοξο πλάνο

Το 2025, η απορρόφηση του επενδυτικού προγράμματος ανήλθε σε €77,5 εκατ., αυξημένη κατά 27,6%, με σημαντική συμμετοχή ευρωπαϊκών πόρων. Το μακροπρόθεσμο επενδυτικό σχέδιο 2026-2035 ανέρχεται σε €2,5 δισ., εστιάζοντας κυρίως σε έργα ύδρευσης, αποχέτευσης και μεγάλες υποδομές στην Ανατολική Αττική.

Διαχείριση λειψυδρίας και επιχειρησιακή ετοιμότητα

Σε επίπεδο λειτουργίας, η ΕΥΔΑΠ προχώρησε σε ενεργοποίηση εναλλακτικών πηγών υδροδότησης και αξιοποίηση υφιστάμενων υποδομών, περιορίζοντας την πίεση στα αποθέματα, ενώ οι πρόσφατες βροχοπτώσεις συνέβαλαν στη βελτίωση της κατάστασης.

Προοπτικές και κίνδυνοι

Η διοίκηση εκτιμά ότι το νέο ρυθμιστικό και θεσμικό πλαίσιο δημιουργεί προϋποθέσεις βιώσιμης ανάπτυξης, ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και την ικανότητα υλοποίησης επενδύσεων. Ωστόσο, επισημαίνεται ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να επηρεάσουν έμμεσα το κόστος ενέργειας και υλικών, με πιθανές πιέσεις στο λειτουργικό κόστος. Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Χάρης Σαχίνης, χαρακτήρισε το 2025 ως «μεταβατική χρονιά», τονίζοντας ότι η πλήρης εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου από το 2026 αναμένεται να ενισχύσει την προβλεψιμότητα και τη σταθερότητα των εσόδων, σηματοδοτώντας την είσοδο της εταιρείας σε μια νέα φάση ανάπτυξης.