Το στοίχημα των €60 δις

Απέναντί του βρίσκεται ένας όμιλος που διαχειρίζεται αγορές συνολικής αξίας άνω των €6 τρισ., σχεδόν 50 φορές μεγαλύτερες από την ελληνική αγορά. Η διαφορά αυτή είναι που δημιουργεί την επενδυτική ευκαιρία.

Το χρήμα δεν θα έρθει από τους traders Η μεγαλύτερη δεξαμενή κεφαλαίων δεν είναι οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές αλλά οι μακροπρόθεσμοι θεσμικοί: συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες, sovereign wealth funds και ευρωπαϊκά asset managers που διαχειρίζονται τρισεκατομμύρια ευρώ. Μέχρι σήμερα πολλές ελληνικές εταιρείες ήταν ουσιαστικά «εκτός ραντάρ» για αυτά τα χαρτοφυλάκια λόγω μεγέθους, περιορισμένης ρευστότητας και γεωγραφικής απομόνωσης.

Η ενσωμάτωση στο Euronext μειώνει αυτό το εμπόδιο και εντάσσει την Αθήνα στην ίδια επενδυτική υποδομή με το Παρίσι, το Μιλάνο, το Άμστερνταμ και το Όσλο. Πού μπορεί να κατευθυνθούν τα νέα κεφάλαια

Αν υπάρξει ουσιαστική αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς, οι πρώτοι κλάδοι που θα ωφεληθούν πιθανότατα θα είναι: Κλάδος Δυνητικός αντίκτυπος Τράπεζες Μεγαλύτερη συμμετοχή διεθνών funds ΑΕΕΑΠ Πρόσβαση σε ευρωπαϊκά real estate mandates

Υποδομές Ευκολότερες αυξήσεις κεφαλαίου
Παραχωρήσεις Ενέργεια Χρηματοδότηση μεγάλων επενδυτικών σχεδίων
Data Centers Πρόσβαση σε εξειδικευμένα infrastructure funds

Ομόλογα Μεγαλύτερη διεθνής επενδυτική βάση

Δεν είναι τυχαίο ότι η κυβέρνηση συνδέει τη συμφωνία με την ανάγκη προσέλκυσης περισσότερων διασυνοριακών επενδύσεων και εξαγορών, ειδικά στις υποδομές.
Η ελληνική αγορά έχει ήδη αποδείξει ότι μπορεί να απορροφήσει χρήμα Μόνο το 2025 αντλήθηκαν περίπου €2,5 δισ. μέσω IPOs, αυξήσεων κεφαλαίου και εταιρικών ομολόγων, ενώ η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών αυξήθηκε πάνω από 56%. Οι διαχειριστές που αποκτούν πρόσβαση στην Ελλάδα Αν η ένταξη του ΧA στο Euronext αποδειχθεί επιτυχής, οι επενδυτές που μπορούν να
κάνουν τη διαφορά είναι οι μεγάλοι διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων, οι οποίοι ελέγχουν συνολικά δεκάδες τρισ. ευρώ.

Οι παγκόσμιοι γίγαντες

BlackRock – Ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον κόσμο, με περιουσιακά στοιχεία άνω των 15 τρισ. δολαρίων. Μέσω των ETF της iShares επηρεάζει καθοριστικά τις ροές κεφαλαίων προς τις χρηματιστηριακές αγορές.
Vanguard – Ένας από τους μεγαλύτερους παθητικούς επενδυτές παγκοσμίως και βασικός παίκτης στους διεθνείς δείκτες.
Capital Group – Διαχειρίζεται μερικά από τα μεγαλύτερα ενεργητικά χαρτοφυλάκια μετοχών διεθνώς.
Fidelity International – Διαθέτει ισχυρή παρουσία στις ευρωπαϊκές αγορές και σημαντική δραστηριότητα σε θεσμικά χαρτοφυλάκια.

Οι ευρωπαϊκές δυνάμεις

Για την Ελλάδα, ίσως ακόμη μεγαλύτερη σημασία έχουν οι ευρωπαϊκοί διαχειριστές:
Amundi (Γαλλία) – Ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων της Ευρώπης.
UBS Asset Management – Διαχειρίζεται τεράστια χαρτοφυλάκια μετοχών, ομολόγων και εναλλακτικών επενδύσεων.
DWS (Γερμανία) – Ο επενδυτικός βραχίονας της Deutsche Bank.
Schroders (Ηνωμένο Βασίλειο) – Ένας από τους πιο δραστήριους θεσμικούς επενδυτές στην Ευρώπη.
BNP Paribas Asset Management – Με ισχυρή παρουσία σε ευρωπαϊκές μετοχές, υποδομές και βιώσιμες επενδύσεις.
Allianz Global Investors – Μεγάλος παίκτης σε έργα υποδομών, ομόλογα και ιδιωτικές επενδύσεις.

Οι επενδυτές υποδομών και πραγματικών περιουσιακών στοιχείων Εδώ βρίσκεται ίσως το μεγαλύτερο ενδιαφέρον για την Ελλάδα:
Brookfield
Macquarie
Global Infrastructure Partners
APG Asset Management
PGGM Investments

Πρόκειται για επενδυτές που αναζητούν αεροδρόμια, παραχωρήσεις, ενεργειακά έργα, data centers, logistics, φοιτητικές κατοικίες και μεγάλα projects αστικής ανάπλασης.

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν επίσης:
Norges Bank Investment Management
Abu Dhabi Investment Authority
Mubadala
GIC Singapore

Τα κεφάλαια αυτά επενδύουν με ορίζοντα δεκαετιών και αναζητούν σταθερές αποδόσεις σε υποδομές, ακίνητα και εισηγμένες εταιρείες.

Γιατί έχει σημασία για την Ελλάδα

Η ουσία της συμφωνίας με το Euronext δεν είναι ότι θα φέρει άμεσα ένα συγκεκριμένο ποσό χρημάτων στην Αθήνα. Είναι ότι βάζει τις ελληνικές τράπεζες, τις ΑΕΕΑΠ, τις ενεργειακές εταιρείες, τους ομίλους υποδομών και τις μελλοντικές εισαγωγές στο ίδιο «ραντάρ» με τις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές. Για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια, μια ελληνική εταιρεία που αναζητά κεφάλαια δεν θα απευθύνεται μόνο σε μια αγορά των €130 δισ., αλλά θα βρίσκεται μπροστά σε επενδυτές που διαχειρίζονται συνολικά πάνω από €15 τρισ.
«Η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το Euronext δεν αφορά μόνο τις συναλλαγές» τόνισε στο 19 ο RED MEETING POINT η πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Βασιλική Λαζαράκου. «Αφορά την τοποθέτηση των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων στις οθόνες των διαχειριστών που αποφασίζουν πού θα κατευθυνθούν τα επόμενα τρισεκατομμύρια ευρώ της Ευρώπης».

Το Euronext δεν αγόρασε το Χρηματιστήριο Αθηνών για τα σημερινά του μεγέθη. Η αξία της εξαγοράς κινήθηκε κοντά στα €400 εκατ., ένα μικρό μέγεθος για έναν όμιλο που διαχειρίζεται αγορές τρισεκατομμυρίων ευρώ. Αυτό που πήρε είναι η θέση της Ελλάδας σε μια περιοχή όπου αναμένεται να κινητοποιηθούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ σε ενέργεια, δίκτυα, logistics, data centers, άμυνα, τουρισμό και ακίνητα.