Eldorado Gold: Μείωση των προβλέψεων παραγωγής για το 2026 – Στα $1,425 δισ. το κόστος των Σκουριών

Η εταιρεία αναμένει πλέον ότι η εμπορική παραγωγή στις Σκουριές θα ξεκινήσει στα τέλη του τέταρτου τριμήνου του 2026, καθώς η σταδιακή αύξηση της παραγωγής εξελίσσεται με βραδύτερο ρυθμό από τον αναμενόμενο.

Σύμφωνα με τα οικονομικά και λειτουργικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026, η Eldorado Gold κατέγραψε παραγωγή 106.351 ουγγιών χρυσού, ενώ οι πωλήσεις ανήλθαν σε 107.164 ουγγιές, με μέση πραγματοποιηθείσα τιμή 4.326 δολαρίων ανά ουγγιά.

Τα έσοδα διαμορφώθηκαν σε 511,9 εκατ. δολάρια και τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους ανήλθαν σε 118 εκατ. δολάρια, ή 0,45 δολάρια ανά μετοχή. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 127 εκατ. δολάρια, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε σε 275,2 εκατ. δολάρια.

Οι ενοποιημένες ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά 191,1 εκατ. δολάρια, αντανακλώντας τις σημαντικές επενδύσεις στις Σκουριές και στο McIlvenna Bay, καθώς τα δύο έργα προχωρούν προς την εμπορική παραγωγή. Εξαιρουμένων των δύο έργων, οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε 98,3 εκατ. δολάρια.

Αυξημένο κόστος για τις Σκουριές

Το συνολικό κόστος του έργου των Σκουριών εκτιμάται πλέον σε περίπου 1,425 δισ. δολάρια, με την αύξηση να περιλαμβάνει 65 εκατ. δολάρια πρόσθετου κόστους έργου και 45 εκατ. δολάρια κεφαλαίου ανάπτυξης που είχε αρχικά προγραμματιστεί να δαπανηθεί μετά την έναρξη της εμπορικής παραγωγής, αλλά πλέον αναμένεται να απαιτηθεί νωρίτερα.

Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως στις αυξημένες απαιτήσεις των εργολάβων για την ολοκλήρωση των κατασκευαστικών εργασιών και της θέσης σε λειτουργία, στην παρατεταμένη χρήση προσωρινών γεννητριών πριν από τη σύνδεση με το μόνιμο ηλεκτρικό δίκτυο, καθώς και σε πρόσθετα έξοδα που συνδέονται με τη μεγαλύτερη περίοδο θέσης σε λειτουργία.

Παράλληλα, το επιταχυνόμενο λειτουργικό κεφάλαιο αναμένεται να ανέλθει σε 390 εκατ. δολάρια, αυξημένο κατά 130 εκατ. δολάρια σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση. Η αύξηση περιλαμβάνει πρόσθετες λειτουργικές δαπάνες 95 εκατ. δολαρίων και 35 εκατ. δολάρια κεφαλαίου συντήρησης, τα οποία πλέον αναμένεται να πραγματοποιηθούν πριν από την εμπορική παραγωγή.

Η εταιρεία επισημαίνει ότι ενδέχεται να προκύψουν επιπλέον δαπάνες έως 30 εκατ. δολαρίων, ανάλογα με τον ακριβή χρόνο έναρξης της εμπορικής παραγωγής.

Σε επίπεδο παραγωγής, η πρόβλεψη για τις Σκουριές αναθεωρήθηκε στις 10.000–35.000 ουγγιές χρυσού για το 2026, από 60.000–100.000 ουγγιές προηγουμένως. Η Eldorado διευκρινίζει ότι η αναθεώρηση αφορά τον ρυθμό σταδιακής αύξησης της παραγωγής και δεν μεταβάλλει τις προσδοκίες της για τη μακροπρόθεσμη σχεδιαστική δυναμικότητα του έργου.

Κατά το τρίτο τρίμηνο, οι Σκουριές παρήγαγαν το πρώτο συμπύκνωμα χαλκού-χρυσού, σηματοδοτώντας ένα σημαντικό βήμα στην πορεία προς την εμπορική λειτουργία.

Αναθεώρηση των προβλέψεων παραγωγής χρυσού

Η Eldorado Gold μείωσε το προβλεπόμενο εύρος παραγωγής χρυσού για το 2026 από τα λειτουργούντα μεταλλεία της, εξαιρουμένων των Σκουριών και του McIlvenna Bay, στις 405.000–440.000 ουγγιές, έναντι της αρχικής εκτίμησης για 430.000–490.000 ουγγιές.

Η αναθεώρηση αντανακλά κυρίως τη χαμηλότερη αναμενόμενη παραγωγή στα μεταλλεία Kisladag και Ολυμπιάδα. Αντίθετα, οι ισχυρές επιδόσεις στο Lamaque, με την αυξανόμενη συνεισφορά μεταλλεύματος υψηλής περιεκτικότητας από το Ormaque, λειτουργούν αντισταθμιστικά.

Στο Kisladag, η χαμηλότερη παραγωγή συνδέεται με την εξόρυξη μεταλλεύματος χαμηλότερης περιεκτικότητας και την καθυστέρηση πρόσβασης σε υλικό υψηλότερης περιεκτικότητας. Το όφελος από την επεξεργασία του τελευταίου αναμένεται προς το τέλος του τέταρτου τριμήνου και κατά τη διάρκεια του 2027.

Στην Ολυμπιάδα, η επέκταση της δυναμικότητας στους 650.000 τόνους ετησίως επηρεάζει την αναμενόμενη παραγωγή του τέταρτου τριμήνου. Η επίτευξη της ονομαστικής δυναμικότητας αναμένεται το πρώτο εξάμηνο του 2027.

Παράλληλα, αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω οι προβλέψεις για την παραγωγή βασικών μετάλλων. Η παραγωγή χαλκού εκτιμάται πλέον σε 10–25 εκατ. λίβρες, αργύρου σε 1,2–1,5 εκατ. ουγγιές, μολύβδου σε 11.000–14.000 τόνους και ψευδαργύρου σε 14.000–20.000 τόνους.

Υψηλότερο κόστος παραγωγής

Η εταιρεία αύξησε τις εκτιμήσεις για το κόστος των λειτουργούντων μεταλλείων, εξαιρουμένων των Σκουριών και του McIlvenna Bay.

Το συνολικό κόστος μετρητών αναθεωρήθηκε στα 1.400–1.500 δολάρια ανά πωληθείσα ουγγιά, έναντι 1.220–1.420 δολαρίων προηγουμένως. Αντίστοιχα, το συνολικό κόστος διατήρησης (AISC) αυξήθηκε στα 1.975–2.125 δολάρια ανά ουγγιά, από 1.670–1.870 δολάρια.

Οι αναθεωρήσεις αποδίδονται στις υψηλότερες δαπάνες κεφαλαίου συντήρησης, στη χαμηλότερη παραγωγή στα Kisladag και Ολυμπιάδα και στην αύξηση των δικαιωμάτων εκμετάλλευσης λόγω των υψηλότερων τιμών των μετάλλων.

Το προβλεπόμενο κεφάλαιο διατήρησης για τα λειτουργούντα μεταλλεία αυξήθηκε στα 170–190 εκατ. δολάρια, ενώ το κεφάλαιο ανάπτυξης αναθεωρήθηκε στα 395–430 εκατ. δολάρια.

Το έργο McIlvenna Bay και η διοικητική αλλαγή

Στο McIlvenna Bay, η συνολική εκτίμηση του κόστους κεφαλαίου από την 1η Ιουνίου 2024 έως την εμπορική παραγωγή αυξήθηκε στα 975 εκατ. δολάρια, κατά περίπου 23 εκατ. δολάρια υψηλότερα από την προηγούμενη εκτίμηση. Η εμπορική παραγωγή αναμένεται επίσης στα τέλη του τέταρτου τριμήνου του 2026.

Σε διοικητικό επίπεδο, ο Christian Milau ανέλαβε καθήκοντα προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, διαδεχόμενος τον George Burns, ο οποίος αποχώρησε από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου, παραμένοντας στο διοικητικό συμβούλιο. Ο Paul Ferneyhough ανέλαβε διευρυμένο ρόλο ως εκτελεστικός αντιπρόεδρος Στρατηγικής και οικονομικός διευθυντής.

Ο νέος διευθύνων σύμβουλος έθεσε ως προτεραιότητες την ολοκλήρωση των εργασιών θέσης σε λειτουργία, τη σταθεροποίηση της παραγωγής, την κεφαλαιακή πειθαρχία και τη μετατροπή των επενδύσεων σε ισχυρότερες ταμειακές ροές και μεγαλύτερη αξία για τους μετόχους.

Τέλος, η Eldorado ανακοίνωσε μέρισμα 0,075 δολαρίων ανά κοινή μετοχή για το τέταρτο τρίμηνο του 2026, πληρωτέο στις 15 Δεκεμβρίου στους μετόχους που θα είναι εγγεγραμμένοι στο μητρώο της εταιρείας κατά το κλείσιμο των εργασιών της 1ης Δεκεμβρίου 2026.