Πτώση 13% στα κέρδη της Blackstone εν μέσω αναταράξεων στις αγορές

Το διεθνές επενδυτικό περιβάλλον επιβαρύνεται από την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, τις προσδοκίες ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και τις γεωπολιτικές επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν. Οι συνθήκες αυτές οδηγούν στην αναβολή αρκετών συναλλαγών, επιβραδύνοντας τη δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A), καθώς και τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO). Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, η παγκόσμια δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων υποχώρησε κατά 41% σε τριμηνιαία βάση το τρίτο τρίμηνο.

Υποχώρηση των ρευστοποιήσεων επενδύσεων

Ο δείκτης που αποτυπώνει τα έσοδα από την έξοδο από επενδύσεις της Blackstone, μειώθηκε κατά 34%, στα περίπου 332 εκατ. δολάρια. Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στην πτώση σχεδόν 50% που σημειώθηκε στον τομέα των ιδιωτικών κεφαλαίων (private equity).

Τα διανεμητέα κέρδη, δηλαδή τα κέρδη που είναι διαθέσιμα προς διανομή στους μετόχους, μειώθηκαν κατά 13%, στα 1,32 δολάρια ανά μετοχή.

Η εικόνα αυτή αντανακλά τις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι διαχειριστές εναλλακτικών επενδύσεων στην αποεπένδυση από περιουσιακά στοιχεία και στην ολοκλήρωση συναλλαγών υπό συνθήκες αυξημένης αβεβαιότητας.

Εισροές 63 δισ. δολαρίων και ενεργητικό 1,37 τρισ.

Παρά την επιδείνωση των επιδόσεων από τις ρευστοποιήσεις, η Blackstone ενίσχυσε τη βάση των υπό διαχείριση κεφαλαίων της, χάρη στις καθαρές εισροές που ξεπέρασαν τα 63 δισ. δολάρια. Ως αποτέλεσμα, τα συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM) ανήλθαν σε 1,37 τρισ. δολάρια, ενώ τα έσοδα που συνδέονται με τις αμοιβές διαχείρισης αυξήθηκαν κατά 6%.

Τη μεγαλύτερη συμβολή στις νέες εισροές είχε ο τομέας πιστώσεων και ασφαλιστικών επενδύσεων, προσελκύοντας σχεδόν 36 δισ. δολάρια. Ακολούθησε ο τομέας private equity, με εισροές 12,6 δισ. δολαρίων.

Παράλληλα, τα κέρδη από αμοιβές διαχείρισης των επενδύσεων στα private equity funds αυξήθηκαν κατά 26%, στα 619 εκατ. δολάρια, υπογραμμίζοντας τη σημασία των επαναλαμβανόμενων εσόδων από τη διαχείριση κεφαλαίων σε μια περίοδο κατά την οποία οι έξοδοι από επενδύσεις είναι δυσκολότερες.

Ανησυχία για το private credit

Οι διαχειριστές εναλλακτικών επενδύσεων βρίσκονται αντιμέτωποι και με την επιφυλακτικότητα των χρηματιστηριακών επενδυτών, οι οποίοι ανησυχούν για επιβράδυνση της μελλοντικής ανάπτυξης και για τις πιθανές επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στις επιχειρήσεις των επενδυτικών χαρτοφυλακίων τους.

Ιδιαίτερη προσοχή συγκεντρώνει η αγορά ιδιωτικής πίστης (private credit), όπου μεγάλοι διαχειριστές έχουν καταγράψει αυξημένα αιτήματα εξαγοράς συμμετοχών από επενδυτές κατά τα προηγούμενα τρίμηνα.

Η Blackstone ανέφερε τον προηγούμενο μήνα ότι τα αιτήματα εξαγορών στο επενδυτικό της κεφάλαιο BCRED παρέμειναν αυξημένα κατά το τρίτο τρίμηνο. Παράλληλα, υποστήριξε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του χαρτοφυλακίου εξακολουθούν να είναι υγιή.

Πτώση σχεδόν 30% για τη μετοχή

Η επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος έχει αποτυπωθεί και στη χρηματιστηριακή πορεία της Blackstone. Η μετοχή της έχει υποχωρήσει σχεδόν 30% από την αρχή του έτους, ακολουθώντας σε γενικές γραμμές την τάση άλλων εταιρειών διαχείρισης κεφαλαίων. Αντίθετα, η ευρύτερη αγορά καταγράφει άνοδο περίπου 13%, ενώ ο δείκτης χρηματοοικονομικών εταιρειών S&P 500 Financials ενισχύεται κατά περίπου 2%.