Ισχυρή η ζήτηση για ακίνητα διεθνώς παρά την άνοδο των επιτοκίων

Σύμφωνα με έκθεση της JLL, η ζήτηση από τους χρήστες ακινήτων εξακολουθεί να κινείται ανοδικά σε βασικές κατηγορίες της αγοράς, ενώ η επενδυτική δραστηριότητα διατηρεί θετικό πρόσημο, αν και εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της διεθνούς αγοράς, οι παγκόσμιες άμεσες επενδύσεις σε ακίνητα αυξήθηκαν κατά 19% από την αρχή του έτους, ενώ μόνο κατά το τρίτο τρίμηνο ανήλθαν σε 235 δισ. δολάρια, καταγράφοντας άνοδο 7% σε ετήσια βάση. Η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης συνδέεται κυρίως με την άνοδο των επιτοκίων αναφοράς, η οποία αναγκάζει αγοραστές και πωλητές να επαναπροσδιορίσουν τις προσδοκίες τους για τις τιμές των ακινήτων.

Την ίδια στιγμή, η ζήτηση για επαγγελματικούς χώρους παραμένει ισχυρή, με τις μισθώσεις γραφείων να αυξάνονται κατά 5% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο και να καταγράφουν νέο μεταπανδημικό υψηλό σε επίπεδο όγκου συναλλαγών για το πρώτο εννεάμηνο.

Η γεωπολιτική κρίση και το ενεργειακό κόστος επηρεάζουν την αγορά

Καθοριστικός παράγοντας για την παγκόσμια οικονομία κατά το τρίτο τρίμηνο παρέμεινε ο πόλεμος στο Ιράν, με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή να επηρεάζουν τις αγορές ενέργειας και εμπορευμάτων.

Η προσωρινή εκεχειρία στις αρχές Ιουλίου οδήγησε την τιμή του πετρελαίου Brent κάτω από τα 70 δολάρια το βαρέλι. Ωστόσο, η αναζωπύρωση των εχθροπραξιών την επανέφερε πάνω από τα 115 δολάρια στο τέλος του τριμήνου.

Η αύξηση του ενεργειακού κόστους τροφοδοτεί νέες πληθωριστικές πιέσεις διεθνώς, οδηγώντας αρκετές κεντρικές τράπεζες σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Παράλληλα, το κύμα πωλήσεων στην αγορά ομολόγων έχει οδηγήσει τις αποδόσεις των κρατικών τίτλων σε υψηλά πολλών ετών, αυξάνοντας το κόστος χρηματοδότησης για τις επενδύσεις σε ακίνητα.

Οι επενδυτές εκτιμούν πλέον ότι οι αναταράξεις θα διατηρηθούν και κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2027. Παρά τις πιέσεις, ωστόσο, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω. Σύμφωνα με την Oxford Economics, η παγκόσμια ανάπτυξη αναμένεται να διαμορφωθεί στο 2,5% το 2026 και να επιταχυνθεί στο 2,8% το 2027.

Γραφεία, logistics και data centers στηρίζουν τη ζήτηση

Η ζήτηση από τους χρήστες ακινήτων εξακολουθεί να αποτελεί βασικό αντίβαρο στην επιβράδυνση της επενδυτικής αγοράς. Ειδικότερα, οι μισθώσεις γραφείων παγκοσμίως αυξήθηκαν κατά 5% το τρίτο τρίμηνο σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ ο συνολικός όγκος μισθώσεων κατά το πρώτο εννεάμηνο έφτασε σε νέο μεταπανδημικό υψηλό. Η ισχυρότερη συμβολή προήλθε από την περιοχή της Ασίας-Ειρηνικού.

Παράλληλα, η απορρόφηση χώρων logistics επιταχύνθηκε σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές, αντανακλώντας τη διατηρούμενη ζήτηση για σύγχρονες αποθηκευτικές και διαμετακομιστικές υποδομές.

Στον κλάδο του λιανεμπορίου, οι μισθώσεις παραμένουν ενεργές, με τους εμπορικούς ομίλους να συνεχίζουν την επέκτασή τους σε προνομιακές τοποθεσίες. Αντίστοιχα, η ζήτηση για data centers βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, καθώς η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και των ψηφιακών υπηρεσιών ενισχύει τις ανάγκες για νέες υποδομές.

Η εικόνα αυτή καταδεικνύει ότι, παρά τις αυξημένες χρηματοδοτικές απαιτήσεις, τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς εξακολουθούν να στηρίζουν επιμέρους κατηγορίες ακινήτων.

Ιστορικά χαμηλή η νέα προσφορά το 2027

Ένα από τα σημαντικότερα χαρακτηριστικά της αγοράς είναι η δραστική υποχώρηση της νέας προσφοράς γραφειακών χώρων, με τις παγκόσμιες παραδόσεις νέων κτιρίων να αναμένεται να υποχωρήσουν σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο το 2027.

Στις ΗΠΑ, η κατασκευαστική δραστηριότητα παραμένει περιορισμένη, ενώ στην Ευρώπη η νέα προσφορά εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων άνω των 20 ετών.

Αντίστοιχα, στην Ασία, αγορές όπως η Ιαπωνία, η Σιγκαπούρη και η Νότια Κορέα εμφανίζουν ολοένα πιο περιορισμένες συνθήκες προσφοράς.

Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία για τις προοπτικές των μισθωμάτων, καθώς η περιορισμένη ανάπτυξη νέων γραφειακών χώρων, σε συνδυασμό με τη διατήρηση της ζήτησης, αναμένεται να ενισχύσει τον ανταγωνισμό για τα ποιοτικότερα ακίνητα.

Στα 235 δισ. δολάρια οι επενδύσεις το τρίτο τρίμηνο

Θετική παραμένει η συνολική εικόνα των διεθνών κεφαλαιαγορών ακινήτων, ωστόσο η άνοδος των επιτοκίων έχει αρχίσει να επηρεάζει τις επενδυτικές αποφάσεις και τις αποτιμήσεις.

Οι παγκόσμιες άμεσες επενδύσεις σε ακίνητα ανήλθαν σε 235 δισ. δολάρια το τρίτο τρίμηνο, αυξημένες κατά 7% σε ετήσια βάση, ενώ στο εννεάμηνο η άνοδος έφτασε το 19%.

Οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων επιβαρύνουν τις παραδοχές αποτίμησης και επαναφέρουν στο προσκήνιο το κόστος κεφαλαίου. Ως αποτέλεσμα, η προσαρμογή των τιμών δεν είναι ομοιόμορφη, αλλά διαφοροποιείται ανάλογα με τον κλάδο, τη γεωγραφική αγορά και την ποιότητα του ακινήτου.

Οι αγορές χρηματοδότησης εξακολουθούν να διαθέτουν σημαντική ρευστότητα, με επαρκή προσφορά δανειακών κεφαλαίων και σχετικά περιορισμένα περιθώρια δανεισμού. Ωστόσο, έχουν ήδη εμφανιστεί οι πρώτες ενδείξεις αυστηρότερων πιστωτικών συνθηκών.

Η Ασία-Ειρηνικός οδηγεί την επενδυτική δραστηριότητα

Σε γεωγραφικό επίπεδο, η Ασία-Ειρηνικός καταγράφει τις ισχυρότερες επιδόσεις, με τις επενδύσεις να αυξάνονται κατά 29% από την αρχή του 2026 και κατά 18% μόνο στο τρίτο τρίμηνο.

Η Ιαπωνία, η πιο ρευστή αγορά της περιοχής, κατέγραψε αύξηση 21% στην επενδυτική δραστηριότητα, ενώ στην Αυστραλία οι επενδύσεις ανήλθαν σε 10 δισ. δολάρια κατά το τρίτο τρίμηνο. Στην αμερικανική ήπειρο, οι επενδύσεις εμφανίζουν αύξηση 21% στο εννεάμηνο και 12% στο τρίτο τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση της θετικής δυναμικής.

Αντίθετα, στην περιοχή της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (EMEA), η επενδυτική δραστηριότητα υποχώρησε κατά το τρίτο τρίμηνο, αν και στο πρώτο εννεάμηνο εξακολουθεί να καταγράφει αύξηση 9%. Το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ισπανία και οι σκανδιναβικές χώρες ξεχώρισαν ως οι αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις.

Η επόμενη ημέρα της διεθνούς αγοράς ακινήτων

Η εικόνα του τρίτου τριμήνου αναδεικνύει μια αγορά δύο ταχυτήτων. Από τη μία πλευρά, η ζήτηση για μισθώσεις γραφείων, logistics, εμπορικών χώρων πρώτης κατηγορίας και data centers διατηρείται ισχυρή. Από την άλλη, η αύξηση του κόστους χρηματοδότησης περιορίζει τη δυνατότητα ολοκλήρωσης συναλλαγών και οδηγεί σε επαναξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων.

Το βασικό χαρακτηριστικό της νέας περιόδου είναι ότι η ποιότητα των ακινήτων και η δυνατότητα παραγωγής σταθερών εισοδημάτων αποκτούν ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τους επενδυτές. Παράλληλα, η επάρκεια χρηματοδότησης και η επιλεκτική προσαρμογή των τιμών αναμένεται να καθορίσουν την πορεία των συναλλαγών το επόμενο διάστημα.

Έτσι, παρά τις μακροοικονομικές και γεωπολιτικές αβεβαιότητες, τα θεμελιώδη μεγέθη της διεθνούς αγοράς ακινήτων εξακολουθούν να εμφανίζουν αντοχές, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για μια συγκρατημένη ανάκαμψη της επενδυτικής δραστηριότητας το 2027.