Euronext Athens: Κινητικότητα αντίστοιχη του 2007

Πάνω από €8 δισ. έχουν ήδη κινητοποιηθεί μέσω δημόσιων προσφορών και εταιρικών συναλλαγών στην ελληνική κεφαλαιαγορά μέσα στους πρώτους 6,5 μήνες του 2026, σηματοδοτώντας μια περίοδο πρωτοφανούς κινητικότητας και επιβεβαιώνοντας τη μετάβαση του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε μια νέα εποχή ωριμότητας και αυξημένης εμπιστοσύνης.

Η επιστροφή των ξένων κεφαλαίων, σε συνδυασμό με την έντονη δραστηριότητα στην πρωτογενή αγορά, αποτελούν ισχυρές ενδείξεις ότι η ελληνική αγορά αναβαθμίζει σταδιακά το επενδυτικό της προφίλ. Παράλληλα, η πρόσδεση στο άρμα του Euronext και η μετάβαση στις ανεπτυγμένες αγορές δημιουργούν νέα δεδομένα για τη ρευστότητα και τη διεθνή επενδυτική βάση.

Η ελληνική αγορά αλλάζει πλέον «πίστα», καθώς ανακτά πλήρως τον διττό της ρόλο: από τη μία λειτουργεί ως μηχανισμός άντλησης κεφαλαίων για τις επιχειρήσεις και από την άλλη ως επενδυτικός προορισμός για διεθνή κεφάλαια.

Κινητικότητα αντίστοιχη του 2007

Σύμφωνα με τη Beta Securities, η ελληνική κεφαλαιαγορά διανύει μια πρωτόγνωρη περίοδο κινητικότητας, η οποία μπορεί να συγκριθεί μόνο με εκείνη του 2007.

Το 2025, οι εταιρικές πράξεις άντλησης κεφαλαίων ανήλθαν σε €2,53 δισ., ενώ το 2026 το αντίστοιχο μέγεθος έχει ήδη εκτοξευθεί στα €8,1 δισ. μέσα σε μόλις 6,5 μήνες. Η επίδοση αυτή καταδεικνύει τη σημαντική αναβάθμιση της αγοράς, αλλά ταυτόχρονα δοκιμάζει και τα όρια της διαθέσιμης ρευστότητας, καθώς η εγχώρια και διεθνής επενδυτική βάση καλείται να απορροφήσει πρωτοφανείς σε όγκο εκδόσεις και συναλλαγές.

Μόνο στο πρώτο εξάμηνο του έτους, η ΔΕΗ άντλησε €4,25 δισ., η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ολοκλήρωσε αύξηση κεφαλαίου €659,3 εκατ., ο ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών άντλησε €530 εκατ., η CrediaBank €300 εκατ., η Aktor €650 εκατ. και η ElvalHalcor €250 εκατ., μεταξύ άλλων.

Με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, το 2026 αναμένεται να καταγραφεί ως η χρονιά με τη μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων από το 2021. Εκείνη τη χρονιά, οι εισηγμένες είχαν αντλήσει συνολικά €7,9 δισ., με σημαντικότερες συναλλαγές τα €2,36 δισ. της Πειραιώς μέσω μετατροπής CoCos, την αύξηση κεφαλαίου €1,38 δισ. με ιδιωτική τοποθέτηση, την αύξηση κεφαλαίου €1,35 δισ. της ΔΕΗ και την αντίστοιχη αύξηση €800 εκατ. της Alpha Bank.

Η πορεία των τελευταίων ετών αποτυπώνει την αλλαγή κλίμακας. Οι αντλήσεις κεφαλαίων από την αγορά αυξήθηκαν από περίπου €1,2 δισ. το 2022 σε €1,7 δισ. το 2023, €2,2 δισ. το 2024 και €2,5 δισ. το 2025. Το 2026, ωστόσο, η αγορά κινείται σε εντελώς διαφορετικό επίπεδο.

Το Χρηματιστήριο ως εργαλείο ανάπτυξης

Για τον CEO του Euronext Athens, Γιάννο Κοντόπουλο, η αυξημένη δραστηριότητα αποδεικνύει ότι το χρηματιστήριο δεν αποτελεί πλέον έναν παράλληλο κόσμο, αποκομμένο από την πραγματική οικονομία, αλλά έναν μηχανισμό χρηματοδότησης που αποκτά ολοένα μεγαλύτερη σημασία για τις επιχειρήσεις.

Η αύξηση των κεφαλαίων που αντλούνται από την αγορά ενισχύει τον ρόλο του Χρηματιστηρίου ως εργαλείου ανάπτυξης, καθώς όλο και περισσότερες εταιρείες φαίνεται να αντιμετωπίζουν την κεφαλαιαγορά όχι απλώς ως χώρο διαπραγμάτευσης μετοχών, αλλά ως κρίσιμο κανάλι χρηματοδότησης των επενδυτικών και αναπτυξιακών τους σχεδίων.

Οι ξένοι επενδυτές επιστρέφουν

Σημαντική είναι την ίδια στιγμή η ενίσχυση της συμμετοχής των ξένων επενδυτών. Ο τζίρος στο Χρηματιστήριο Αθηνών αυξήθηκε κατά 52,8% τον Ιούνιο σε ετήσια βάση, ενώ οι ξένοι επενδυτές κατέγραψαν καθαρές εισροές €364 εκατ. στο πρώτο εξάμηνο του 2026.

Παράλληλα, αντιπροσωπεύουν πλέον το 69,3% της συνολικής συναλλακτικής δραστηριότητας, ενισχύοντας περαιτέρω τη διεθνή διάσταση της ελληνικής αγοράς. Η συμμετοχή των ξένων στη ρευστότητα είχε ήδη ανέλθει στο 64,1% το 2025, επίπεδο που δεν είχε καταγραφεί από την προ κρίσης περίοδο, σημειώνοντας σταθερή άνοδο από το 50,8% του 2020.

Η συνύπαρξη της υψηλότερης ιστορικά συμμετοχής των ξένων στην ιδιοκτησία, σε ποσοστό περίπου 69%, και της κυριαρχίας τους στη συναλλακτική δραστηριότητα, με ποσοστό 64%, επιβεβαιώνει τη σταδιακή μετάβαση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς από μια περιφερειακή αγορά σε έναν επενδυτικό προορισμό που προσελκύει αυξανόμενο ενδιαφέρον από το παγκόσμιο θεσμικό κεφάλαιο.

Μεγάλο περιθώριο για νέες εισροές

Παρά τη σημαντική βελτίωση της εικόνας, η ελληνική αγορά εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικά περιθώρια διεύρυνσης της επενδυτικής της βάσης.

Σύμφωνα με στοιχεία που αποδίδονται στη Morgan Stanley, μόλις το 12% των ευρωπαϊκών funds διαθέτει σήμερα έκθεση στην ελληνική αγορά. Το χαμηλό αυτό ποσοστό υποδηλώνει ότι η διείσδυση της Ελλάδας στα χαρτοφυλάκια των διεθνών θεσμικών επενδυτών παραμένει περιορισμένη, αφήνοντας σημαντικό περιθώριο για νέες εισροές τα επόμενα χρόνια.

Το μεγάλο στοίχημα πλέον είναι αν η αυξημένη άντληση κεφαλαίων και η επιστροφή των ξένων επενδυτών μπορούν να αποκτήσουν μόνιμα χαρακτηριστικά. Η ένταξη στο Euronext, η μετάβαση στις ανεπτυγμένες αγορές και η ενίσχυση της πρωτογενούς αγοράς δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μια νέα φάση ανάπτυξης.

Το 2026, πάντως, φαίνεται να αποτελεί ήδη το σημείο καμπής. Η ελληνική κεφαλαιαγορά δεν λειτουργεί πλέον μόνο ως καθρέφτης της οικονομικής δραστηριότητας, αλλά διεκδικεί ενεργό ρόλο στη χρηματοδότηση των επενδύσεων και στην προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων.