"Βουτιά" για τις Αμερικανικές ΑΕΕΑΠ το 2022

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το επιτόκιο αναφοράς επτά φορές το 2022 στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 ετών για να μετριάσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Ο δείκτης S&P USA REIT σημείωσε βουτιά κατά 27% το εξεταζόμενο διάστημα ενώ ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε 19,4%. Καθώς τα επίπεδα πληθωρισμού εξακολουθούν να είναι πολύ πάνω από τον στόχο της Fed του 2%, η κεντρική τράπεζα αναμένεται να τηρήσει την επιθετική της νομισματική πολιτική.

Οι ανησυχίες για την ύφεση έπληξαν τις εισηγμένες ακινήτων καθώς η ζήτηση για συγκεκριμένα ακίνητα όπως κατοικίες και γραφεία έπεσε κατακόρυφα. Μετά από μια εντυπωσιακή πορεία το 2021, η ζήτηση κατοικιών μειώθηκε κατά 30% τον Νοέμβριο του περασμένου έτους. Η μόνιμη στροφή προς μια κουλτούρα απομακρυσμένης εργασίας μαζί με τις μαζικές απολύσεις συνέβαλαν επίσης στην πτώση των γραφειακών ακινήτων.

Οι μετοχές με τη μεγαλύτερη πτώση

Η AvalonBay Communities Inc. είναι μια ΑΕΕΑΠ που επενδύει σε οικιστικά ακίνητα. Στο χαρτοφυλάκιό της κατέχει 88.405 διαμερίσματα σε 12 πολιτείες των ΗΠΑ. Κέρδισε το βραβείο Nareit 2022 Leader in the Light, αντικατοπτρίζοντας τις ανώτερες περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διοικητικές προσπάθειές του (ESG). Ωστόσο, οι μετοχές της AvalonBay Communities υποχώρησαν 36,1% το 2022. Αρκετοί αναλυτές υποβάθμισαν τη μετοχή σε "underweight" εν μέσω της συνεχιζόμενης επιθετικής στάσης της Fed και της ομαλοποίησης των επιτοκίων ενοικίασης. Σημειώνεται ότι η AvalonBay Communities καταβάλλει 6,36 $ ανά μετοχή ως μερίσματα ετησίως, με απόδοση 3,94%.

Οι μετοχές της Equity Residential με έδρα το Chigaco υποχώρησαν 34,8% το περασμένο έτος, δεδομένης της τεράστιας μακροοικονομικής αναταραχής. Τα οικονομικά μεγέθη της Equity Residential δέχθηκαν πλήγμα τα τελευταία τρίμηνα με το γ' τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου να ανακοινώνει κέρδη ανά μετοχή (EPS) χαμηλότερα κατά 25,2% σε ετήσια βάση στα 0,86 $. Ο δείκτης FFO ανά μετοχή της Equity Residential αυξήθηκε κατά 19,5% σε ετήσια βάση από 0,77 $ το τρίτο τρίμηνο του 2021 σε 0,92 $ το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους. Η ΑΕΕΑΠ πληρώνει 2,50 $ σε μερίσματα ετησίως, που μεταφράζεται σε απόδοση 4,24%. 

Η SL Green Realty Corp. η μεγαλύτερη ιδιοκτήτρια εμπορικών ακινήτων στο Μανχάταν, είχε μια εξαιρετικά κακή χρονιά. Η μετοχή της SL Green έπεσε κατακόρυφα κατά 54,4% το 2022, καθιστώντας την μία από τις REIT στον κλάδο των γραφείων με τις χειρότερες επιδόσεις. Τον Δεκέμβριο, η μετοχή της SL Green υποβαθμίστηκε από τον αναλυτή της BMO Capital Markets, John Kim, τον αναλυτή της Scotiabank, Nicholas Yulico και τον αναλυτή της Citigroup, Nicholas Joseph. Η ΑΕΕΑΠ έχει πληγεί από τη μείωση της ζήτησης για χώρους γραφείων τα τελευταία δύο χρόνια. Για το εννεάμηνο του 2022, η SL Green Realty ανακοίνωσε καθαρές ζημιές ύψους $28,7 εκατ. ή 47 σεντς ανά μετοχή, από καθαρά έσοδα $486,1 εκατ την ίδια περίοδο του 2021. Η REIT μείωσε το μέρισμά της ανά μετοχή κατά 12,9% στα 0,3108 δολάρια τον περασμένο μήνα. Πληρώνει 3,25 $ σε μερίσματα ετησίως, που μεταφράζεται σε απόδοση 9,64%.