Σε θετική προοπτική αναβαθμίζει την ΔΕΗ ο S&P

Η απόφαση αντανακλά τις προσδοκίες του οίκου για περαιτέρω βελτίωση των οικονομικών μεγεθών της ΔΕΗ και για ουσιαστικές επιχειρηματικές εξελίξεις, κυρίως στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Σύμφωνα με την S&P, το προσαρμοσμένο EBITDA της ΔΕΗ εκτιμάται ότι θα αυξηθεί στα 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028, από περίπου 2 δισ. ευρώ το 2025, με βασικούς μοχλούς την ανάπτυξη των ΑΠΕ και των δικτύων. Η βελτίωση αυτή αναμένεται να επιτευχθεί παρά την επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος, με τις ετήσιες επενδύσεις να διαμορφώνονται κατά μέσο όρο στα 3,0–3,5 δισ. ευρώ την περίοδο 2026–2028.

Ο οίκος επισημαίνει επίσης ότι, με το επικαιροποιημένο στρατηγικό σχέδιο 2026–2028 που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο του 2025, η ΔΕΗ επιβεβαίωσε την οριστική αποχώρησή της από τον λιγνίτη έως το τέλος του 2026, ενισχύοντας ταυτόχρονα σημαντικά την παραγωγική της βάση από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στη συνεργασία με τη RWE, καθώς η S&P εκτιμά ότι έως το 2027 οι δύο όμιλοι θα προχωρήσουν σε διαχωρισμό των περιουσιακών στοιχείων που έχουν αναπτυχθεί μέσω της κοινοπραξίας τους σε δύο ομάδες, με κάθε πλευρά να κατέχει το 51% της μίας ομάδας. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη λειτουργική κερδοφορία της ΔΕΗ.

Σε επίπεδο επενδύσεων, η S&P προβλέπει ότι η ΔΕΗ θα εγκαταστήσει 6–6,5 GW νέας ισχύος ΑΠΕ στην Ελλάδα και τη Νότια Ευρώπη την περίοδο 2026–2028, με αποτέλεσμα η συνολική ανανεώσιμη ισχύς του ομίλου —συμπεριλαμβανομένων των υδροηλεκτρικών— να φτάσει τα 12,7 GW έως το 2028, από 6,4 GW στα τέλη Σεπτεμβρίου του 2025. Παράλληλα, η επιχείρηση σχεδιάζει την ανάπτυξη 1,8 GW ευέλικτης παραγωγής, μέσω υδροηλεκτρικών και μονάδων φυσικού αερίου, ώστε να περιορίσει τη μεταβλητότητα της παραγωγής από ΑΠΕ.

Η αναβάθμιση της προοπτικής αντανακλά, σύμφωνα με τον οίκο, τη σταδιακή μεταμόρφωση της ΔΕΗ σε έναν ενεργειακό όμιλο με ισχυρότερο επιχειρηματικό προφίλ, αυξημένη ανθεκτικότητα και σαφή προσανατολισμό στην πράσινη μετάβαση.