Πιο συγκεκριμένα, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 23%, φθάνοντας τα 1,546 δισ. ευρώ, ενώ το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ενισχύθηκε κατά 35%, στα 261 εκατ. ευρώ, αποτέλεσμα του ευνοϊκού μείγματος έργων και της υψηλής αποδοτικότητας των παραγωγικών γραμμών. Κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025, ο Όμιλος διατήρησε υψηλό ρυθμό εκτέλεσης ενεργειακών έργων και πλήρη αξιοποίηση παραγωγικής δυναμικότητας. Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 524 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 17% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024. Τα λειτουργικά κέρδη (αναπροσαρμοσμένο EBITDA) διαμορφώθηκαν σε 90 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 21%, με το περιθώριο να παραμένει στο 17%.
Η αυξημένη λειτουργική επίδοση αντανάκλασε και στα τελικά αποτελέσματα. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 192 εκατ. ευρώ για την περίοδο έως 30 Σεπτεμβρίου 2025, σημειώνοντας άνοδο 56% σε ετήσια βάση. Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων διαμορφώθηκαν σε 148 εκατ. ευρώ, έναντι 100 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο, αντιπροσωπεύοντας το 10% των πωλήσεων. Τα κέρδη ανά μετοχή έφτασαν τα 0,70 ευρώ.
Μειωμένο χρηματοοικονομικό κόστος
Το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος υποχώρησε στα 40 εκατ. ευρώ, κατά 9 εκατ. ευρώ χαμηλότερα σε σχέση με το 2024. Η αποκλιμάκωση οφείλεται τόσο στη μείωση επιτοκίων αναφοράς όσο και σε μικρότερα περιθώρια δανεισμού. Εξαιρώντας τις συναλλαγματικές ζημιές 6,4 εκατ. ευρώ λόγω των διαθεσίμων σε δολάρια ΗΠΑ που σχετίζονται με την επένδυση στο Maryland, το καθαρό κόστος παρουσιάζει μείωση 31% σε σχέση με το περυσινό εννεάμηνο.
Οι επενδύσεις για την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας στις μονάδες καλωδίων συνεχίστηκαν, ενώ παράλληλα καταγράφηκε άνοδος στις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης, οδηγώντας σε προσωρινή αύξηση του καθαρού δανεισμού σε σχέση με την 30ή Ιουνίου. Παρ’ όλα αυτά, η εταιρεία εκτιμά ότι ο δείκτης θα υποχωρήσει στο τέταρτο τρίμηνο, διατηρώντας τη μόχλευση σε υγιή επίπεδα.
Υψηλό ανεκτέλεστο 3,3 δισ. ευρώ
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών παρέμεινε σε ιστορικά υψηλό επίπεδο, στα 3,3 δισ. ευρώ, προσφέροντας σταθερή ορατότητα εσόδων για τα επόμενα τρίμηνα. Οι νέες αναθέσεις έργων συνέβαλαν στη διατήρηση του ανεκτέλεστου, παρά τον σημαντικό όγκο έργων που εκτελέστηκε στο τρίτο τρίμηνο. Η θετική δυναμική εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί και μέσα στο 2026.
Τομέας καλωδίων
Ο τομέας καλωδίων διατήρησε υψηλά ποσοστά αξιοποίησης της παραγωγικής του δυναμικότητας και υψηλά περιθώρια κέρδους, ολοκληρώνοντας σημαντικά υπεράκτια και χερσαία έργα:
• Παραδόθηκαν οι πρώτες παρτίδες υποβρύχιων καλωδίων inter-array 66kV για το υπεράκτιο αιολικό πάρκο East Anglia 3 (Ηνωμένο Βασίλειο) και υποβρύχιων καλωδίων export 155kV για το έργο DolWin Kappa (Γερμανία).
• Σημαντική πρόοδος καταγράφηκε στην παραγωγή υποβρύχιων καλωδίων για έργα σε Πολωνία, Γαλλία και Γερμανία, μεταξύ των οποίων τα Nordseecluster και Dieppe Le Tréport OWFs
• Η παραγωγή χερσαίων καλωδίων για το έργο Gennaker (220kV) στη Βαλτική Θάλασσα προχώρησε σύμφωνα με το πρόγραμμα.
• Oι νέες αναθέσεις έργων εντός του 3ου τριμήνου περιλαμβάνουν:
Σύμβαση με την Seaway7 για την προμήθεια 165 χλμ. υποβρυχίων καλωδίων 66kV για το East Anglia 2 OWF.
Έργο «με το κλειδί στο χέρι» για τον ΑΔΜΗΕ που αφορά τη διασύνδεση Ηγουμενίτσας – Κέρκυρας με σύνθετα καλώδια 150kV.
Τομέας σωλήνων χάλυβα
Η Σωληνουργεία Κορίνθου συνέχισε την ισχυρή της πορεία, υποστηριζόμενη από:
• Την επιτυχή λειτουργία της νέας μονάδας επένδυσης σωλήνων με σκυρόδεμα (Concrete Weight Coating – CWC) στη Θίσβη, Ελλάδα.
• Συνεχιζόμενη παραγωγή αγωγών για πελάτες στις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιταλία και το Ισραήλ.
• Πρόοδο σε στρατηγικά έργα, όπως το Neptun Deep της OMV Petrom και το NEP CCS της BP στη Βόρεια Θάλασσα.
• Νέα σύμβαση για την προμήθεια σωλήνων πιστοποιημένων για μεταφορά υδρογόνου, στο πλαίσιο του έργου διασύνδεσης Ελλάδας – Βόρειας Μακεδονίας.
Προοπτικές
Η Cenergy Holdings διατηρεί την ισχυρή ανταγωνιστική της θέση ώστε να αξιοποιήσει τις μακροπρόθεσμες τάσεις στον ενεργειακό τομέα.
Ο τομέας καλωδίων επεκτείνει τη δυναμικότητά του τόσο στο κλάδο των υποβρύχιων όσο και στο κλάδο των χερσαίων καλωδίων, συμπεριλαμβανομένης της στρατηγικής επένδυσης του στην αγορά των Ηνωμένων Πολιτειών. Παράλληλα, η ζήτηση για καλώδια χαμηλής και μέσης τάσης, καθώς και για τηλεπικοινωνιακά καλώδια, παραμένει ισχυρή, με πρόσθετους όγκους παραγωγής να εξασφαλίζονται μέσω μακροχρόνιων συμφωνιών-πλαισίων.
Ο τομέας σωλήνων χάλυβα αξιοποιεί το ανταγωνιστικό του πλεονέκτημα για την ανάληψη νέων ευκαιριών σε έργα φυσικού αερίου, δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) και υποδομών μεταφοράς υδρογόνου. Καθώς οι συνθήκες της αγοράς βελτιώνονται, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών του τομέα αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω, ενώ η αποτελεσματική εκτέλεση υφιστάμενων έργων στηρίζει τη θετική προοπτική για το υπόλοιπο του έτους.
Λαμβάνοντας υπόψη το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο και στους δύο τομείς, καθώς και τη σταθερή κερδοφορία που έχει επιτευχθεί μέχρι σήμερα, η Cenergy Holdings εκτιμά πως το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για το 2025 αναμένεται να διαμορφωθεί μεταξύ 335–350 εκατ. ευρώ (από 310–340 εκατ. ευρώ προηγουμένως). Η αναθεωρημένη εκτίμηση αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη της διοίκησης στη συνεπή εκτέλεση των ενεργειακών έργων και στην ανθεκτικότητα του Ομίλου, παρά το ασταθές παγκόσμιο περιβάλλον, και βασίζεται στις εξής βασικές παραδοχές: α) ομαλή εκτέλεση των ενεργειακών έργων και στους δύο τομείς, β) μη εμφάνιση σημαντικών αρνητικών εξελίξεων στο διεθνές εμπορικό περιβάλλον, και γ) περιορισμένες οικονομικές επιπτώσεις από συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, μακροοικονομική μεταβλητότητα, διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες ή άλλους εξωτερικούς παράγοντες.
