Τι περιλαμβάνει το νέο dealmaking στην αγορά ακινήτων

Διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων κάνουν λόγο στο Bloomberg για διπλασιασμό των χρημάτων των πελατών τους μέσα σε λίγα μόλις χρόνια ανακαινίζοντας παλαιότερα κτίρια, προσθέτοντας 20% στα ενοίκια και στη συνέχεια εξαργυρώνοντας τα κέρδη κατά την πώληση των ακινήτων. 

Ως μοντέλο για επενδύσεις σε ακίνητα, είναι απλώς «ακαταμάχητο», λέει ο Paul White, ο οποίος διευθύνει ένα εξειδικευμένο fund για την Hines με περιουσιακά στοιχεία άνω των $90 δισ.

Πολλοί επενδυτές που ρωτήθηκαν από το Bloomberg είπαν ότι σχεδιάζουν να βασιστούν σε μεγάλο βαθμό στις αγορές χρέους για να ενισχύσουν την οικονομική τους επιρροή. Πάντως, οι αναλυτές που παρακολουθούν την εν λόγω αγορά προειδοποιούν για αύξηση των δαπανών, για έλλειψη ειδικευμένου εργατικού δυναμικού που θα μπορούσε να ωθήσει υψηλότερα τους μισθούς αλλά και να αυξήσει σημαντικά το κόστος ανακαίνισης. Ωστόσο, η κερδοσκοπία για τις πράσινες ανακαινίσεις δείχνει μια μικρή νότα αισιοδοξίας σε μια αγορά που πριν από λίγο καιρό μαστίζονταν από την άνοδο των επιτοκίων μετά την πανδημία και τα ασταθή επίπεδα πληρότητας. Η MSCI Inc. είπε ότι οι δείκτες της δείχνουν πως οι τιμές των εμπορικών ακινήτων μειώθηκαν περίπου 14% στην Ευρώπη μεταξύ Μαρτίου 2020 και Ιουνίου 2024.

Τώρα, ένα νέο κύμα περιβαλλοντικών κανονισμών έχει έναν αυξανόμενο αριθμό διαχειριστών κεφαλαίων εμπορικών ακινήτων.

Η αναθεωρημένη ευρωπαϊκή οδηγία για την ενεργειακή απόδοση των κτιρίων τέθηκε σε ισχύ εφέτος και οι ιδιοκτήτες έχουν περιθώριο έως το τέλος αυτής της δεκαετίας να μειώσουν τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου κατά τουλάχιστον 60% από τα επίπεδα του 2015. Οι ιδιοκτήτες παλαιότερων κτιρίων κινδυνεύουν με σημαντικές απομειώσεις, με τους δικηγόρους που συμβουλεύουν τη βιομηχανία να προειδοποιούν για «τεράστια» έξοδα ανακαίνισης.

Οι ιδιοκτήτες που περιμένουν πολύ καιρό θα πληρώσουν ακριβότερα στη συνέχεια, σύμφωνα με τον Sven Bienert, επικεφαλής του έργου στο Carbon Risk Real Estate Monitor, το οποίο βοηθά τον τομέα των ακινήτων να αντιμετωπίσει τις εκπομπές ρύπων.

Λέει επίσης ότι πολλές τράπεζες δεν έχουν ακόμη καταλάβει πόσο γρήγορα μπορεί να συρρικνώνεται η αξία των εξασφαλίσεων των δανείων εμπορικών τους ακινήτων. Είναι ένας «σημαντικός κίνδυνος» στους ισολογισμούς των τραπεζών, είπε ο Bienert.

Υπάρχουν, επίσης, ενδείξεις ότι ορισμένοι ιδιοκτήτες προτιμούν να γυρίζουν την πλάτη τους στις εξελίξεις. «Δεν είναι διατεθειμένοι να πουλήσουν και να αποκρυσταλλώσουν την απώλεια», σύμφωνα με τον White, ο οποίος λέει ότι γι' αυτό η Hines δεν κατάφερε να αγοράσει τόσα ακίνητα όσα θα ήθελε. Στο τέλος, ωστόσο, οι ιδιοκτήτες «θα πρέπει να αποδεχτούν την πραγματικότητα των νέων κανονισμών», είπε ο ίδιος στο Bloomberg.