Αφήνει πίσω της την κρίση η αγορά επαγγελματικών ακινήτων

Οπως λένε οι αναλυτές της τράπεζας η αύξηση των τιμών σε γραφεία και καταστήματα υψηλών προδιαγραφών συνεχίζεται, υποστηριζόμενη από τη σταθερή οικονομική ανάπτυξη, την ενίσχυση των άμεσων ξένων επενδύσεων και τη διαρκή ζήτηση για σύγχρονους επαγγελματικούς χώρους. Ωστόσο, η ανάπτυξη της αγοράς δεν είναι ομοιόμορφη. Η Αθήνα εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανόδου, ενώ νέα επενδυτικά κεφάλαια στρέφονται σε αποθήκες, ξενοδοχεία, data centers και εξειδικευμένες μορφές ακινήτων.

Η Αθήνα οδηγεί την άνοδο

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, οι τιμές των γραφείων υψηλών προδιαγραφών αυξήθηκαν κατά 5,1% το 2025, ενώ στα καταστήματα η άνοδος διαμορφώθηκε στο 4,8%.

Η μεγαλύτερη ώθηση προέρχεται από την Αττική, όπου οι τιμές των γραφείων αυξήθηκαν κατά 7% μέσα στο 2025, ξεπερνώντας πλέον κατά περίπου 15% τα επίπεδα του 2010. Αντίθετα, στη Θεσσαλονίκη η αύξηση ήταν 4,2%, ενώ στην υπόλοιπη χώρα μόλις 2,5%, με τις τιμές να εξακολουθούν να βρίσκονται περίπου 13,5% χαμηλότερα από τα προ κρίσης υψηλά.

Η διαφοροποίηση αποδίδεται κυρίως στη συγκέντρωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στην Αττική, όπου εδρεύει περίπου το 39% των ενεργών επιχειρήσεων της χώρας, γεγονός που διατηρεί υψηλή τη ζήτηση για σύγχρονα γραφεία.

Η Αθήνα εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανόδου, ενώ νέα επενδυτικά κεφάλαια στρέφονται σε αποθήκες, ξενοδοχεία, data centers και εξειδικευμένες μορφές ακινήτων.

Τα καταστήματα ξεπέρασαν τα προ κρίσης επίπεδα

Ακόμη ισχυρότερη είναι η εικόνα στην αγορά των εμπορικών καταστημάτων. Ο σχετικός δείκτης τιμών βρίσκεται πλέον 10,7% υψηλότερα από το επίπεδο του 2010. Στην Αθήνα η άνοδος φθάνει το 17,7%, στη Θεσσαλονίκη το 5,3%, ενώ στην υπόλοιπη Ελλάδα οι τιμές κινούνται οριακά υψηλότερα (+0,8%). Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την ενίσχυση της ιδιωτικής κατανάλωσης, αλλά και με τις ιδιαίτερα υψηλές επιδόσεις του ελληνικού τουρισμού, που στηρίζουν τη ζήτηση για εμπορικούς χώρους στις κεντρικές αγορές.

Επιταχύνεται η οικοδομική δραστηριότητα

Η αυξημένη ζήτηση αποτυπώνεται και στην οικοδομική δραστηριότητα. Οι νέες οικοδομικές άδειες για γραφεία ήταν σχεδόν τριπλάσιες το 2025 σε σχέση με το 2019, παρουσιάζοντας ετήσια αύξηση 38%. Στα εμπορικά καταστήματα οι νέες άδειες αυξήθηκαν κατά 10%, ενώ ο όγκος των κατασκευών σημείωσε άνοδο 41%.

Ιδιαίτερα δυναμική εμφανίζουν και τα βιομηχανικά κτίρια, με τον όγκο των νέων οικοδομικών αδειών να έχει σχεδόν διπλασιαστεί σε σχέση με τα προ πανδημίας επίπεδα, ενώ σταθερά υψηλή παραμένει η δραστηριότητα στον ξενοδοχειακό κλάδο. Η θετική εικόνα συνεχίστηκε και στις αρχές του 2026. Το πρώτο δίμηνο του έτους οι νέες οικοδομικές άδειες στα επαγγελματικά ακίνητα αυξήθηκαν κατά 25% σε αριθμό και κατά 84% σε όγκο.

Υποχώρηση της τηλεργασίας ενισχύει τη ζήτηση

Στην ανάλυση της Alpha Bank επισημαίνεται ότι η σταδιακή επιστροφή των εργαζομένων στα γραφεία συμβάλλει στη διατήρηση της ζήτησης για σύγχρονους εργασιακούς χώρους. Το ποσοστό της τηλεργασίας στην Ελλάδα, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat, υποχώρησε από 14,8% το 2021 στο 6,8% το 2025, πλησιάζοντας τα επίπεδα πριν από την πανδημία.

Στροφή των επενδυτών σε αποθήκες, ξενοδοχεία και data centers

Η επενδυτική δραστηριότητα παραμένει έντονη, με ολοένα και περισσότερα κεφάλαια να κατευθύνονται πέρα από τα παραδοσιακά γραφεία και καταστήματα.

Η ανάλυση καταγράφει ισχυρό ενδιαφέρον για:

• επαγγελματικές αποθήκες (logistics),
• βιομηχανικά ακίνητα,
• ξενοδοχειακές μονάδες,
• data centers,
• φοιτητικές κατοικίες,
• τουριστικές κατοικίες και άλλες εξειδικευμένες μορφές real estate.

Παράλληλα, ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνουν οι αστικές αναπλάσεις και η αξιοποίηση πρώην βιομηχανικών περιοχών.

Αποδόσεις και προκλήσεις

Οι αποδόσεις (yields) των γραφείων στο κέντρο της Αθήνας διαμορφώθηκαν μεταξύ 6% και 6,8%, ενώ τα ποσοστά κενών χώρων κυμάνθηκαν μεταξύ 5% και 9%. Στις αποθήκες οι αποδόσεις παραμένουν υψηλότερες, περίπου στο 8%, αν και παρουσιάζουν σταδιακή αποκλιμάκωση τα τελευταία χρόνια, γεγονός που αντανακλά την αυξημένη επενδυτική ζήτηση.

Παρά τη θετική εικόνα, οι παράγοντες της αγοράς επισημαίνυνεπισημαίνει ότι οι βασικοί κίνδυνοι για την αγορά παραμένουν οι γεωπολιτικές εξελίξεις, το υψηλό κόστος κατασκευής και οι αυξημένες ενεργειακές δαπάνες. Παράλληλα, οι επιχειρηματικές προσδοκίες για την πορεία των τιμών στις κατασκευές εξακολουθούν να κινούνται ανοδικά, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι πιέσεις στο κόστος δεν έχουν ακόμη αποκλιμακωθεί.