Τράπεζα Κύπρου: Νέα τιμή-στόχος στα €13 από Euroxx λόγω ισχυρών κερδών

Η αναθεώρηση βασίζεται στις καλύτερες των εκτιμήσεων επιδόσεις της τράπεζας, οι οποίες προήλθαν από την ισχυρότερη πιστωτική επέκταση, τα υψηλότερα επιτόκια και τις χαμηλότερες προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις.

Αύξηση προβλέψεων για τα κέρδη

Οι αναλυτές αναβάθμισαν τις προβλέψεις τους για τα καθαρά κέρδη της Τράπεζας Κύπρου κατά:

• 14% για το 2026,
• 8% για το 2027,
• 7% για το 2028.

Η αναβάθμιση αποδίδεται κυρίως στην ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), καθώς η πιστωτική επέκταση διαμορφώθηκε στο 5% από την αρχή του έτους κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, ενώ θετικά συνέβαλαν και η άνοδος των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, καθώς και οι υψηλότερες αποδόσεις του χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος.

Πλέον, εκτιμάται ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα ανέλθουν στα 763 εκατ. ευρώ το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 723 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας ακόμη και τη νέα αναβαθμισμένη καθοδήγηση της διοίκησης, η οποία προβλέπει έσοδα περίπου 750 εκατ. ευρώ.

Θετική έκπληξη οι χαμηλές προβλέψεις

Θετική έκπληξη αποτέλεσε και το κόστος πιστωτικού κινδύνου (Cost of Risk), καθώς κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους η τράπεζα κατέγραψε αναστροφές προβλέψεων, γεγονός που ενσωματώθηκε στις νέες εκτιμήσεις.

Το υποκείμενο κόστος κινδύνου διαμορφώθηκε στις 28 μονάδες βάσης, σημαντικά χαμηλότερα από το εύρος 40-50 μονάδων βάσης που είχε θέσει ως στόχο η διοίκηση.

Ελκυστική αποτίμηση και υψηλή μερισματική απόδοση

Παρά την ισχυρή πορεία της μετοχής, οι αναλυτές θεωρούν ότι η αποτίμηση της Τράπεζας Κύπρου εξακολουθεί να είναι ελκυστική.

Η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 9,8 φορές με βάση τις εκτιμήσεις για το 2026, δηλαδή με έκπτωση περίπου 18% έναντι αντίστοιχων τραπεζών της περιοχής.

Σύμφωνα με την ανάλυση, η διαφορά αυτή αναμένεται να περιοριστεί, καθώς η τράπεζα διαθέτει ιδιαίτερα υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, σημαντικό πλεονάζον κεφάλαιο και μία από τις υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.

Η νέα τιμή-στόχος των 13 ευρώ βασίζεται σε αποτίμηση που αντιστοιχεί σε:

• 12 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 (P/E),
• 1,9 φορές την ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV),
• μερισματική απόδοση περίπου 7,5%.

Αμυντική επιλογή στον τραπεζικό κλάδο

Η ανάλυση χαρακτηρίζει την Τράπεζα Κύπρου ως μία από τις πλέον αμυντικές επενδυτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, χάρη στην ανθεκτικότητα της κυπριακής οικονομίας, στην ισχυρή κεφαλαιακή της θέση και στην ιδιαίτερα γενναιόδωρη πολιτική επιστροφής κεφαλαίου προς τους μετόχους.

Ο δείκτης βασικών ιδίων κεφαλαίων CET1 διαμορφώθηκε στο 20,5% στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2026, επίπεδο που συγκαταλέγεται μεταξύ των υψηλότερων στην Ευρώπη, ενώ η συνολική μερισματική απόδοση εκτιμάται ότι θα υπερβεί το 9% ετησίως, ενισχύοντας περαιτέρω την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής.