Σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε πρόσφατα η Bundesbank, μόνο τον Οκτώβριο τα ανοικτά real estate funds κατέγραψαν εκροές ύψους 496 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας το σύνολο των εφετινών εκροών στα 6,2 δισ. ευρώ. Το ποσό αυτό υπερβαίνει ήδη τα 5,9 δισ. ευρώ που είχαν αποσυρθεί καθ’ όλη τη διάρκεια του 2024.
Οπως αναφέρουν οι αναλυτές της αγοράς η εν λόγω εξέλιξη καταδεικνύει τη συνεχιζόμενη πίεση στην αγορά επαγγελματικών ακινήτων στη Γερμανία, όπου η άνοδος των επιτοκίων, η μειωμένη ζήτηση και η υποχώρηση των αποτιμήσεων συνεχίζουν να διαβρώνουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Τα funds που επενδύουν σε ακίνητα, παρότι θεωρούνταν παραδοσιακά ασφαλή και σταθερά προϊόντα, δέχονται πλέον σοβαρό πλήγμα, με τους επενδυτές να αναζητούν ρευστότητα ή πιο ανθεκτικές τοποθετήσεις.
Οι ίδιες πηγές σημειώνουν παράλληλα ότι η δυναμική των εκροών ενδέχεται να διατηρηθεί και τους επόμενους μήνες, εφόσον δεν υπάρξει σταθεροποίηση στις αποτιμήσεις ακινήτων ή αλλαγή στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Παράλληλα, αρκετά funds αναμένεται να προχωρήσουν σε νέες υποτιμήσεις των χαρτοφυλακίων τους, γεγονός που μπορεί να επιτείνει τις πιέσεις.
Η φετινή εικόνα αποτελεί ακόμη μία ένδειξη ότι η γερμανική αγορά ακινήτων βιώνει τη βαθύτερη κρίση των τελευταίων δεκαετιών, με επιπτώσεις που πλέον γίνονται εμφανείς και στο επενδυτικό οικοσύστημα. Οι πωλήσεις ακινήτων από funds για να καλύψουν εκροές ρευστότητας μπορεί να πιέσουν περαιτέρω τις τιμές αγοράς και ενοικίασης, επηρεάζοντας ευρύτερα την αγορά ακινήτων — εμπορικών και κατοικιών. Παρόλα αυτά, η εικόνα δεν είναι απολύτως αρνητική καθώς υπάρχουν ακόμη θεσμικοί επενδυτές οι οποίοι διατηρούν πιο υγιή χαρτοφυλάκια, με ποικιλία ακινήτων υψηλής ποιότητας, και προσπαθούν να ανακάμψουν μέσω πωλήσεων αδύναμων στοιχείων, αναδιάρθρωσης και προσαρμογής αποτιμήσεων.
