ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Άνοδος 33% στα καθαρά κέρδη το α’ τρίμηνο με “οδηγό” τις παραχωρήσεις

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους διαμορφώθηκαν σε 34,6 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 33,2% σε ετήσια βάση, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ανήλθαν σε 0,34 ευρώ. Η προσαρμοσμένη λειτουργική κερδοφορία (adj. EBITDA) ενισχύθηκε κατά 22,4%, φτάνοντας τα 165,9 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο EBITDA να διαμορφώνεται στο 16,7% έναντι 13,7% το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Τα συνολικά έσοδα του ομίλου ανήλθαν σε 992,6 εκατ. ευρώ.

Ισχυρή συμβολή από τις παραχωρήσεις

Ο κλάδος των παραχωρήσεων κατέγραψε ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 33,6% και τη λειτουργική κερδοφορία κατά 45%. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται τόσο στην αυξημένη κυκλοφορία στους αυτοκινητοδρόμους όσο και στις προβλεπόμενες αναπροσαρμογές των διοδίων, ενώ σημαντική ήταν η συμβολή της πρώτης ενοποίησης της Εγνατίας Οδού στα οικονομικά αποτελέσματα.

Τα έσοδα από την Εγνατία Οδό ανήλθαν σε 35,6 εκατ. ευρώ, με την κυκλοφορία να εμφανίζει αύξηση 4,5%. Θετική ήταν η εικόνα και για την Αττική Οδό, όπου τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 3,8%, η κυκλοφορία κατά 2,6% και το προσαρμοσμένο EBITDA κατά 8,9%, επωφελούμενο από τη λειτουργική μόχλευση. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η ανοδική τάση στην κυκλοφορία συνεχίστηκε και κατά τους πρώτους μήνες του δεύτερου τριμήνου.

Υψηλό ανεκτέλεστο στις κατασκευές

Στον κατασκευαστικό τομέα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 8%, στα 373,9 εκατ. ευρώ, ενώ η λειτουργική κερδοφορία διαμορφώθηκε στα 51,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 9,7%. Το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ανήλθε σε 8,8 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 7,2 δισ. ευρώ αφορούν ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις και τα 1,6 δισ. ευρώ έργα προς υπογραφή. Το 76% του ανεκτέλεστου αφορά ιδιωτικά έργα και έργα ιδίων επενδύσεων, ενώ το 88% των έργων βρίσκεται στην Ελλάδα.

Εξελίξεις στην ενέργεια

Στον τομέα παραγωγής και προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου, συνεχίζονται οι διαδικασίες συγχώνευσης των σχετικών δραστηριοτήτων με τη Motor Oil, με την ολοκλήρωση της συναλλαγής να αναμένεται εντός του 2026.

Θετική συμβολή είχε η νέα μονάδα ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο στην Κομοτηνή, ενώ η ΗΡΩΝ διατήρησε μερίδιο αγοράς 10%, διευρύνοντας παράλληλα την πελατειακή της βάση.

Επενδύσεις 268 εκατ. ευρώ

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, ο όμιλος πραγματοποίησε επενδύσεις συνολικού ύψους 268 εκατ. ευρώ. Οι επενδύσεις αφορούσαν κυρίως την Εγνατία Οδό, τον Βόρειο Οδικό Άξονα Κρήτης (ΒΟΑΚ), το έργο IRC και το υδροηλεκτρικό έργο του Νέστου. Παράλληλα, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προχώρησε στην απόκτηση ποσοστού 12,8% της ΕΥΔΑΠ, επένδυση ύψους περίπου 134 εκατ. ευρώ.

Η επενδυτική βαθμίδα

Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 46,5 εκατ. ευρώ έναντι 28,9 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά φόρων διαμορφώθηκαν σε 32,4 εκατ. ευρώ. Ο προσαρμοσμένος καθαρός δανεισμός, εξαιρουμένων των συμβάσεων project finance, διαμορφώθηκε στα 402 εκατ. ευρώ από 211 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, αντανακλώντας την επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος του ομίλου.

Το συνολικό προσαρμοσμένο καθαρό χρέος ανήλθε σε 4,52 δισ. ευρώ, με περίπου το 91% να αφορά δανεισμό χωρίς αναγωγή στη μητρική εταιρεία (non-recourse debt). Τα διαθέσιμα του ομίλου παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, φτάνοντας τα 1,57 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 619 εκατ. ευρώ βρίσκονταν στη μητρική εταιρεία.

Παράλληλα, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διατηρεί αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης S&P και Moody’s, με βαθμολογίες «BBB-» και «Baa3» αντίστοιχα και σταθερές προοπτικές, γεγονός που ενισχύει τη χρηματοδοτική της ευελιξία εν μέσω ενός ιδιαίτερα απαιτητικού επενδυτικού κύκλου.