Θετική σύσταση και τιμές-στόχους έως €62 “βλέπουν” οι αναλυτές για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

Οι αναλυτές εστιάζουν σε ένα μοντέλο που συνδυάζει μεγάλο και ορατό ανεκτέλεστο έργων, αυξανόμενες και περισσότερο προβλέψιμες ταμειακές ροές από παραχωρήσεις, ισχυρή ρευστότητα και τη δυνατότητα επανεπένδυσης κεφαλαίων σε νέα έργα. Η εικόνα αυτή αποτυπώνεται και στις τιμές-στόχους που έχουν δημοσιοποιηθεί το τελευταίο διάστημα, οι οποίες φτάνουν έως τα €62 ανά μετοχή.

Από τα €49 στα €62 η Santander

Χαρακτηριστικό παράδειγμα της αλλαγής στην επενδυτική προσέγγιση αποτελεί η Santander, η οποία μέσα στο 2026 έχει αναθεωρήσει επανειλημμένα προς τα πάνω την τιμή-στόχο για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.

Η Santander, που είχε ξεκινήσει την κάλυψη της μετοχής με τιμή-στόχο €49, στη συνέχεια ανέβασε τον στόχο στα €53 και ακολούθως στα €58. Στις 16 Σεπτεμβρίου προχώρησε σε νέα αναβάθμιση, στα €62, διατηρώντας τη σύσταση «Outperform».

Στην τελευταία της έκθεση, με τίτλο «King of the Greek Motorway Market», η Santander υποστηρίζει ουσιαστικά ότι η επενδυτική ιστορία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ περνά πλέον σε διαφορετικό στάδιο. Μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου των €659 εκατ., το ενδιαφέρον μετατοπίζεται από την ανάδειξη της αξίας των υφιστάμενων περιουσιακών στοιχείων στην επανεπένδυση κεφαλαίων και στη δημιουργία νέας αξίας.

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει ο οίκος στο χαρτοφυλάκιο αυτοκινητοδρόμων, θεωρώντας ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει πλέον σημαντική θέση στην ελληνική αγορά παραχωρήσεων.

Η AXIA – Alpha Finance βλέπει στόχο €55,20

Ανάλογη είναι η προσέγγιση της AXIA – Alpha Finance, η οποία τον Ιούλιο αύξησε την τιμή-στόχο για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα €55,20 από €44,20, διατηρώντας σύσταση «Buy».

Στην ανάλυσή της, η χρηματιστηριακή εστιάζει στις επενδύσεις που βρίσκονται μπροστά στον Όμιλο, στην ενίσχυση της χρηματοοικονομικής του θέσης και στην αυξανόμενη συνεισφορά των παραχωρήσεων.

Παράλληλα, οι εκτιμήσεις της AXIA – Alpha Finance επεκτείνονται έως το 2030, με την εταιρεία να αναμένει περαιτέρω ενίσχυση των οικονομικών μεγεθών και της δυνατότητας διανομών προς τους μετόχους.

Στα €60 ο στόχος της NBG Securities

Ακόμη υψηλότερα τοποθετεί τον πήχη η NBG Securities, με τιμή-στόχο €60 και σύσταση «Outperform». Η χρηματιστηριακή χαρακτηρίζει τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σημαντική επενδυτική ευκαιρία στον ελληνικό κλάδο υποδομών, με βασικά σημεία αναφοράς το χαρτοφυλάκιο έργων και τις παραχωρήσεις.

Η συγκεκριμένη εκτίμηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει αυξήσει σημαντικά το μέγεθος και την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων που ελέγχει, ενώ παράλληλα διαθέτει κεφάλαια για να διεκδικήσει νέες επενδυτικές ευκαιρίες.

Στα €55 η Jefferies

Στο ίδιο θετικό πλαίσιο κινείται και η Jefferies, η οποία έχει δώσει τιμή-στόχο €55 και σύσταση «Buy». Η ανάλυσή της δίνει έμφαση στο υψηλό ανεκτέλεστο του Ομίλου αλλά και στη «δεξαμενή» νέων έργων που μπορεί να τροφοδοτήσει την κατασκευαστική δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια.

Το στοιχείο αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία για το επιχειρηματικό μοντέλο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς η κατασκευαστική δραστηριότητα λειτουργεί συμπληρωματικά προς τις παραχωρήσεις και δημιουργεί τον αγωγό έργων μέσω του οποίου ο Όμιλος μπορεί να διεκδικεί και να αναπτύσσει νέες υποδομές.

UBS: €55 και έμφαση στις παραχωρήσεις

Η UBS έχει επίσης διατηρήσει θετική προσέγγιση για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τιμή-στόχο €55.

Στο επίκεντρο της επενδυτικής λογικής βρίσκεται η ενίσχυση των επαναλαμβανόμενων ταμειακών ροών από τις παραχωρήσεις, καθώς ο Όμιλος σταδιακά μετατρέπεται από έναν όμιλο με ισχυρή κατασκευαστική δραστηριότητα σε έναν διαφοροποιημένο όμιλο υποδομών με σημαντικό χαρτοφυλάκιο μακροχρόνιων παραχωρήσεων.

Αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της η Euroxx

Τις εκτιμήσεις της για την μετοχή του κατασκευαστικού ομίλου αναθεώρησε πρόσφατα και η Euroxx Χρηματιστηριακή. Πιο συγκεκριμένα, αυξάνει κατά περίπου 5% τις προβλέψεις της για το προσαρμοσμένο EBITDA του Ομίλου, εκτιμώντας πλέον ότι θα ξεπεράσει τα 700 εκατ. ευρώ το 2026 και θα προσεγγίσει τα 900 εκατ. ευρώ το 2029. Βασικοί παράγοντες πίσω από την εκτίμηση είναι η ανθεκτικότητα του κλάδου των παραχωρήσεων και το υψηλό ανεκτέλεστο στον κατασκευαστικό τομέα.

Ειδικότερα, η Euroxx ανεβάζει την πρόβλεψη για το κατασκευαστικό EBITDA σε πάνω από 220 εκατ. ευρώ ετησίως για το 2026 και το 2027, από περίπου 190 εκατ. ευρώ προηγουμένως. Παράλληλα, εκτιμά ότι οι παραχωρήσεις θα συνεχίσουν να αποτελούν τον βασικό πυλώνα της λειτουργικής κερδοφορίας, συνεισφέροντας πάνω από 70% του προσαρμοσμένου EBITDA.

Η Euroxx αναθεωρεί παράλληλα την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 55 ευρώ, από 54 ευρώ προηγουμένως. Στο report η χρηματιστηριακή διατηρεί αξιολόγηση Overweight, ενώ η τελευταία τιμή κλεισίματος που χρησιμοποιείται στην ανάλυση ήταν 42,8 ευρώ.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, το προσαρμοσμένο EBITDA του Ομίλου αναμένεται να διαμορφωθεί στα 708 εκατ. ευρώ το 2026, στα 766 εκατ. ευρώ το 2027, στα 868 εκατ. ευρώ το 2028 και στα 896 εκατ. ευρώ το 2029, πριν φτάσει τα 924 εκατ. ευρώ το 2030.

Παράλληλα, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 161 εκατ. ευρώ το 2026, αυξανόμενα στα 191 εκατ. ευρώ το 2027 και στα 271 εκατ. ευρώ το 2028, ενώ για το 2029 η εκτίμηση ανέρχεται σε 293 εκατ. ευρώ.