Μπλε Κέδρος: Νέα δεδομένα για Φαλήρου, νέα ξενοδοχεία στο pipeline

Η υπόθεση της ΑΕΕΑΠ για το εν λόγω ξενοδοχείο είχε ταυτόχρονα καθοριστική επίδραση στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026, μέσω της αναστροφής προβλέψεων ύψους σχεδόν 11,9 εκατ. ευρώ. 

Το ξενοδοχείο της Φαλήρου 5 είχε ανεγερθεί με την οικοδομική άδεια 15/2017 ως δεκαώροφο κτίριο με τρία υπόγεια και δώμα, συνολικού ύψους 33 μέτρων. Η αρχική άδεια είχε κριθεί νόμιμη από το Διοικητικό Εφετείο, όμως η μεταγενέστερη αναθεώρησή της προσβλήθηκε στο ΣτΕ. Με την απόφαση 2102/2019 της Ολομέλειας έγινε δεκτή η προσφυγή ως προς την αναθεώρηση και στη συνέχεια ο Δήμος Αθηναίων προχώρησε σε μερική ανάκληση της άδειας για τις κατασκευές πάνω από τα 24 μέτρα. 

Ακολούθησε η επιβολή προστίμων ανέγερσης €4,059 εκατ. και διατήρησης €2,030 εκατ. Ωστόσο, η εικόνα άλλαξε το 2026. Με την απόφαση 1636/2026 του Διοικητικού Πρωτοδικείου Αθηνών ακυρώθηκε η πράξη ταμειακής βεβαίωσης των προστίμων. Δήμος Αθηναίων και Πράσινο Ταμείο έχουν ασκήσει εφέσεις, οι οποίες εκκρεμούν, ενώ η διοίκηση της Μπλε Κέδρος δηλώνει ότι, βάσει των γνωμοδοτήσεων των νομικών συμβούλων της, θεωρεί ιδιαίτερα πιθανή την απόρριψή τους. 

Η εξέλιξη επέτρεψε στην εταιρεία να διαγράψει υποχρέωση €5,802 εκατ. από τα ήδη επιβληθέντα πρόστιμα και να αναστρέψει επιπλέον προβλέψεις €6,089 εκατ. που είχαν σχηματιστεί την περίοδο 2023-2025 για ενδεχόμενα μελλοντικά πρόστιμα διατήρησης. Συνολικά, η επίδραση φθάνει τα €11,891 εκατ.. 

Η εταιρεία διεκδικεί και επιστροφή χρημάτων

Παράλληλα, η Μπλε Κέδρος κινείται για την ανάκτηση ποσών που έχουν ήδη καταβληθεί. Έχει ζητήσει από τον Δήμο την επιστροφή ως αχρεωστήτως καταβληθέντων των ποσών που κατέβαλε για τα πρόστιμα. Μετά την απόρριψη σχετικής αίτησης από το Διοικητικό Εφετείο με την απόφαση 290/2026, έχει ασκήσει έφεση στο Συμβούλιο της Επικρατείας.

Επιπλέον, έχει καταθέσει ξεχωριστή αγωγή κατά του Δήμου Αθηναίων, ζητώντας να αναγνωριστεί αξίωσή της για την καταβολή, εντόκως, των €4,059 εκατ. και €2,030 εκατ., επικαλούμενη την ευθύνη του Δήμου επειδή οι υπηρεσίες του εξέδωσαν τις άδειες και στη συνέχεια τις ανακάλεσαν εν μέρει και επέβαλαν τα πρόστιμα. Η αγωγή έχει προσδιοριστεί να συζητηθεί στις 28 Ιανουαρίου 2027. 

Το ζήτημα του ύψους επίσης δεν έχει κλείσει. Το Συμβούλιο Συμμόρφωσης του ΣτΕ εξακολουθεί να παρακολουθεί την εκτέλεση της απόφασης 2102/2019, ενώ η κατεδάφιση των κατασκευών πάνω από το επιτρεπόμενο ύψος έχει ανατεθεί στην Αποκεντρωμένη Διοίκηση Αττικής. Η Μπλε Κέδρος δηλώνει ότι διαθέτει τους απαιτούμενους πόρους για τις εργασίες που ενδεχομένως απαιτηθούν. 

Το επενδυτικό πρόγραμμα

Παρά την εκκρεμότητα της Φαλήρου, η εταιρεία συνεχίζει το επενδυτικό της πρόγραμμα. Στον Ξιφιά Μονεμβασιάς κατασκευάζει ξενοδοχείο 5 αστέρων και δύο νέα κτίρια κατοικιών στο πλαίσιο σύνθετης τουριστικής μονάδας. Για το ξενοδοχειακό project η θυγατρική Ξιφιάς Real Estate έχει εξασφαλίσει χρηματοδότηση €6,794 εκατ. από Optima Bank και Ταμείο Ανάκαμψης, με χρηματοδοτικό σχήμα 45% ΤΑΑ, 35% τραπεζικό δανεισμό και 20% ίδια κεφάλαια. 

Στη Ζεύξιδος 8 στη Θεσσαλονίκη, οκταώροφο κτίριο γραφείων 2.077 τ.μ. μετατρέπεται σε ξενοδοχείο τεσσάρων αστέρων 52 δωματίων, ενώ το πρόγραμμα περιλαμβάνει ακόμη την ανακατασκευή του κτιρίου κατοικιών στη Μαυρομματαίων 17 και την αποκατάσταση και επέκταση του διατηρητέου της Ασκληπιού 96 στην Αθήνα. 

Στις νέες κινήσεις του 2026 περιλαμβάνονται επίσης οι αποκτήσεις διατηρητέου κτιρίου 614 τ.μ. στην Καστέλλα έναντι €835.000, ακινήτου 1.300 τ.μ. στην Κυψέλη έναντι €256.000 και ακινήτου στην περιοχή Ελληνορώσων έναντι €695.000.

Μετά το τέλος του εξαμήνου, η εταιρεία μίσθωσε για 12 χρόνια ακίνητο στην Κόσσου 8 στην Αθήνα, του οποίου εξετάζει τη βέλτιστη αξιοποίηση, ενώ τον Σεπτέμβριο υπέγραψε νέο εξαετές ομολογιακό δάνειο €4 εκατ. με την Aegean Baltic Bank για τη χρηματοδότηση του επενδυτικού προγράμματος. 

Κέρδη €18,3 εκατ. με «καύσιμο» τη Φαλήρου

Στα οικονομικά αποτελέσματα, ο κύκλος εργασιών του Ομίλου στο πρώτο εξάμηνο διαμορφώθηκε σε €3,13 εκατ., έναντι €3,78 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα. Η πτώση οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι το 2025 περιλαμβάνονταν έσοδα από την πώληση ακινήτου, καθώς τα καθαρά έσοδα από μισθώματα αυξήθηκαν κατά 2,9%, από €3,04 εκατ. σε €3,13 εκατ. 

Τα κέρδη από αναπροσαρμογή της αξίας των ακινήτων ανήλθαν σε €6,99 εκατ., ενώ τα λειτουργικά κέρδη εκτινάχθηκαν στα €18,57 εκατ., από €4,81 εκατ. Η αύξηση αυτή όμως αντανακλά σε μεγάλο βαθμό δύο μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες: τις υπεραξίες ακινήτων και την αναστροφή των €11,89 εκατ. που συνδέονται με τα πρόστιμα της Φαλήρου. 

Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €18,50 εκατ. και τα καθαρά κέρδη σε €18,30 εκατ., από €4,31 εκατ. το 2025. Σε προσαρμοσμένη βάση, ωστόσο, η εικόνα είναι σαφώς ηπιότερη: το προσαρμοσμένο EBITDA υποχώρησε κατά 8,2% στα €2,32 εκατ., ενώ τα FFO αυξήθηκαν 5,46% στα €2,05 εκατ. Το NAV ανά μετοχή αυξήθηκε σε €3,24 από €2,99.  

Στις 30 Ιουνίου το χαρτοφυλάκιο περιλάμβανε 43 ακίνητα εύλογης αξίας €131,28 εκατ., αυξημένης κατά 20,9% από το τέλος του 2025. Τα διαθέσιμα ανέρχονταν σε €7,80 εκατ. και ο τραπεζικός δανεισμός σε μόλις €3,80 εκατ., με LTV 2,84%.